LP-Token oder Liquiditätstoken sind spezielle Token, die von DEX-Plattformen erstellt werden, um Benutzer zu belohnen, die ihren Pools Liquidität zuführen, um deren Betrieb zu ermöglichen, und die sich auf den Märkten zu sehr nützlichen Token entwickelt haben.
Un LP-Token oder Liquiditätsanbieter-Token (Liquidity Pool Token oder LP Token) ist eine Art von Token, die von Handelsplattformen ausgegeben wird. dezentraler Austausch (DEX). Das Konzept ist das Folgende: Liquiditätsanbieter verwenden ihre Token, um Liquidität in die verschiedenen Pools des DEX einzuspeisen, und erhalten folglich eine Belohnung entsprechend der Liquiditätszufuhr, die zu diesem Pool beigetragen hat, indem sie den LP-Token als Zahlungsmittel verwenden.
Dies ist ein von DEX weit verbreitetes Modell Uniswap, Sushi-Tausch, Pfannkuchentausch, Compounds und im Allgemeinen von der Mehrheit der DEXs, die das verwenden AMM oder Automated Market Maker.
Wie funktionieren LP-Tokens?
Welche technischen Eigenschaften können wir nun in ihnen finden? Nun, das variiert je nach Projekt, das den LP-Token als solchen implementiert. Um dies etwas besser zu verstehen, schauen wir uns den UNI LP-Token der Uniswap-Plattform an. Der UNI-Token ist eigentlich ein Utility-Token dieser Art ERC-20 der auf der Ethereum-Blockchain funktioniert und dessen Smart Contract wir unter dieser Adresse finden können.
Ein kurzer Blick auf das Bild oben zeigt einige wichtige Funktionen und Daten zum UNI-Token, darunter:
- Gesamtausgabe von einer Milliarde Token.
- Es handelt sich um einen Token vom Typ Ethereum ERC-20.
- + 297 On-Chain-Hodler.
- + 3 Millionen On-Chain-Transfers seit seiner Einführung.
- Vertragsadresse 0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984, überprüfbar auf der Ethereum-Blockchain.
- Genauigkeit bis zu 18 Dezimalstellen.
- Aktueller Wert des Tokens und seine verwässerte Marktkapitalisierung.
All diese Informationen machen uns klar, dass es sich bei UNI um einen fungiblen Token (wie im ERC-20-Standard definiert) handelt, der übertragbar ist und innerhalb des Ethereum-Netzwerks kostenlos verwendet werden kann. Darüber hinaus werden wir darüber informiert, dass seine Ausgabe begrenzt ist und daher der Wert des Tokens im Verhältnis zur Zeit und Nützlichkeit der Plattform geschätzt werden kann, eine Wertschätzung, die von einem weiteren wichtigen Faktor beeinflusst wird: der Nutzung der Plattform und der Gesamtliquidität innerhalb der DEX-Pools bereitgestellt.
An diesem Punkt kommt eine Formel ins Spiel, die hilft, den Wert eines LP-Tokens zu bestimmen, nämlich:
LP-Token-Wert = Gesamtwert des Liquiditätspools / zirkulierendes Angebot an LP-Tokens
Um diese Formel zu verstehen, fahren wir mit dem Beispiel des UNI-Tokens fort. Wir wissen, dass Uniswap einen TVL von 7,87 Milliarden US-Dollar hat. Diese Summe wird in die in Ihrem V2 gesperrte Liquidität aufgeteilt:
Und die in Ihrem V3 eingeschlossene Liquidität:
Wenn wir außerdem wissen, dass der UNI-Token derzeit eine Auflage von 627.286.736,56 UNI hat, können wir mit diesen beiden Informationen die Formel anwenden und den Wert seines LP-Tokens ermitteln:
UNI-Wert = 7,87 Milliarden Dollar / 627.286.736,56
UNI-Wert = 12,84 $
An dieser Stelle fragen Sie sich wahrscheinlich: „Warum ist der von der Formel berechnete Wert niedriger als der, den wir auf CoinMarketCap oder Etherescan sehen?“ Das liegt daran, dass das Ergebnis der Formel dem Tokenwert ausschließlich auf Basis der von Uniswap bereitgestellten Daten entspricht. Anders ausgedrückt: Andere Märkte und Börsen, auf denen der Token gehandelt wird (wie beispielsweise …), werden nicht berücksichtigt. Bit2Me (wo man den UNI-Token kaufen und verkaufen kann), daher die Preisdifferenz zwischen den dort angezeigten Kursen und dem Preis aus unserem vorherigen Beispiel. Anders ausgedrückt: Addiert man die UNI-Liquidität in diesen anderen Bereichen, erhält man mit minimalem Fehler den tatsächlichen Wert des Tokens.
Jeder LP-Token ist einzigartig
Dieses Beispiel mit dem UNI-Token hat Ihnen nun verdeutlicht, wie es funktioniert und wie wir seinen Marktwert berechnen können, aber was ist mit den restlichen LP-Tokens?
Die Regeln sind die gleichen und wären:
- Jeder LP-Token funktioniert unter einer Blockchain und einem einzigartigen Standard. Beispielsweise operieren UNI und Sushi weiter Ethereum und verwenden Sie den Standard ERC-20, aber CAKE (PancakeSwaps LP-Token) funktioniert auf BSC und ist vom Typ BEP-20. Das bedeutet, dass jeder Token in seinem Netzwerk funktioniert und nicht direkt ausgetauscht werden kann.
- Der Wert des LP-Tokens hängt vom Gesamtwert der Plattformen ab, auf denen er gehandelt wird (sei es DEX oder CEX) und dieser Wert wird durch die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Token geteilt.
- Sollte es aus irgendeinem Grund zu einem Burn von LP-Tokens kommen, wirkt sich dies positiv auf den Wert des Tokens aus (Dadurch wird es knapper und damit wertvoller).
Nun muss auch ein sehr wichtiger Aspekt berücksichtigt werden, nämlich dass jede DEX-Plattform ihre eigenen Ausgaberegeln hat, die sich mehr oder weniger stark auf den Wert des Tokens auswirken. Direkte Emissionsplattformen wie Uniswap zielen beispielsweise darauf ab, den Wert von UNI durch eine größere Akzeptanz zu steigern und Investitionen anzuziehen. Während Plattformen wie Erde Sie erwarten, dass der Wert ihrer Token steigt, indem sie algorithmischen Modellen folgen, die die Ausgabe und den Wert des Tokens an ihre Bedürfnisse anpassen.
Das bedeutet, dass Sie, um das Beste aus einem LP-Token herauszuholen, die Struktur und Funktionsweise des Projekts kennen müssen, das ihn ausgegeben hat. Wenn Sie dies wissen, können Sie erkennen, wie der Wert des Tokens steigen kann und in welchem Umfang er steigen kann.
Dieser Fall gilt beispielsweise für Bit2Me Token (B2M), dessen Ausgabe direkt erfolgt und als LP-Token für diejenigen verwendet wird, die an seinem System teilnehmen Streik Bit2Me Verdienen. Somit ergibt sich der TVL von Bit2Me Verdienen Sie steigt, der Wert von B2M wird gefestigt und Sie erhalten Belohnungen für Ihre Teilnahme.
Belohnungen erhalten
Das Hauptziel von LP-Tokens besteht nun darin, Liquiditätsanbietern Belohnungen anzubieten, und derzeit verfügt jede Plattform über eine Methode dafür. Das gebräuchlichste System ist die gerechte Verteilung der Belohnungen unter den Pool-Teilnehmern, was möglich ist, weil ein Prozentsatz der vom DEX erhobenen Provisionen darauf entfällt. Die Belohnungen fallen je nach dem für diesen Zweck zugewiesenen Prozentsatz höher oder niedriger aus.
So könnte beispielsweise ein Liquiditätsanbieter in Bit2Me Teilnehmer können eine jährliche Rendite (APY) von 25 % erzielen, wenn sie den B2M-Token zur Auszahlung dieser Prämie verwenden. Das bedeutet, dass der Teilnehmer für jede 1.000 € im Pool 250 € pro Jahr für seine Teilnahme erhält. Diese Prämie wird ihm in Form von B2M-Token gutgeschrieben. Wichtig ist, dass die endgültige jährliche Rendite sinkt, je mehr Teilnehmer am Pool teilnehmen (da die Prämie auf mehr Personen aufgeteilt wird).
Was bedeutet das alles? Wenn Sie im Januar 2022 mit einem APY von 30 % in den Pool eingetreten sind und der APY im Dezember 20 % beträgt, wird die Menge der erhaltenen Token am Ende leicht zurückgegangen sein, was im Allgemeinen durch die Konsolidierung und Neubewertung des Tokens ausgeglichen wird. Man könnte denken, dass es unfair ist, aber die Realität ist, dass das System darauf ausgelegt ist, zu verhindern, dass die Ausgabe des Tokens unkontrolliert in die Höhe schnellt und letztendlich seinen endgültigen Wert untergräbt.
Kurz gesagt, es ist eine Strategie des Ausgleichs Tokenomics innerhalb des Ökosystems. Dieses Schema wird in den meisten Protokollen wiederholt, daher ist es normal, neue Pools mit explosiven APYs zu finden, die letztendlich aufgrund dieses Betriebssystems schnell sinken.
Schlussfolgerungen
LP-Token können für die Einführung neuer Produkte, insbesondere im Zusammenhang mit der DeFi-Welt, sehr nützlich sein. Aufgrund ihres Nutzens und ihrer enormen Möglichkeiten werden LP-Token jedoch auf so unterschiedlichen Plattformen wie Blockchain-Spielen oder anderen Plattformen eingesetzt Metaversen, alles mit einem klaren Ziel: Menschen für diese Räume zu gewinnen und ihre Akzeptanz zu erhöhen.
In jedem Fall hängt der Erfolg des LP-Tokens vom präsentierten Produkt, seinem Nutzen und dem Interesse ab, das es in der Community weckt. Wenn ein LP-Token all dies erreicht, ist es wahrscheinlich, dass wir vor einem sicheren Erfolg stehen.
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