Les jetons de sécurité seraient un hybride entre les actions d'une entreprise et une crypto-monnaie, avec l'avantage d'avoir un coût inférieur à celui des actions et d'avoir la sécurité et les avantages de la technologie blockchain.
Vous savez déjà ce qu'est un jeton et que l'on peut classer de trois manières : jeton d'utilité, jeton d'équité et jeton de sécurité.
Les jetons de sécurité sont un type de jeton cryptographique semblable à n'importe quel autre, mais lié au valeurs financières traditionnelles, titres Anglais.
Un titre ou une valeur est un type d'actif financier interchangeable tel que des obligations, des swaps, des contrats à terme et autres. Il existe de nombreux types de titres, et l'un des plus courants est l'actionnariat traditionnel. La technologie blockchain Il permet de numériser la sécurité en réduisant les coûts, le temps et la bureaucratie.
C'est ainsi que les jetons de sécurité apparaissent.
A l'heure actuelle c'est déjà une pratique très courante et il n'est pas rare de voir ce type de jeton comme une forme d'action. C'est-à- les jetons de sécurité donnent aux propriétaires des droits et des obligations (par exemple, droits de vote et/ou dividendes) proportionnels au nombre de tokens possédés, qui peuvent être échangés entre pairs ou automatiquement très rapidement grâce à la blockchain.
Comme le reste des jetons, ceux-ci peuvent être offerts via un ICO. Ce que permet aux entreprises de lever des capitaux en vendant des actions (sous la forme d'un jeton cryptographique) à un coût inférieur à celui qu'il devrait avoir à l'avenir.
Avec cela, la réglementation tente de trouver le cadre légal et les exigences auxquelles ce type de jetons doit répondre. Ceci est particulièrement important pour les investisseurs, car l'achat et le fonctionnement de ces jetons sont régis par une loi qui peut changer d'un pays à l'autre.
Objectif d'un jeton de sécurité
Le but de Security Token est d'offrir des droits assez similaires aux actions traditionnelles. Permettant d'atteindre un public plus large (comme c'est le cas de la tokenisation des actifs immobiliers, réserver la tokenisation, et même dans le música) éliminant les formalités administratives et les lenteurs, et à un coût bien inférieur à celui des actions.
Ce type d'actifs permet le développement de "Contrat simple pour les futurs jetons (SAFT)" qui permet aux investisseurs accrédités d'acheter des contrats lors d'une offre symbolique dans laquelle ils obtiendront en récompense un token développé par l'entreprise sous la forme d'un Utility Token, qui peut être un actif courant à utiliser sur la plateforme.
Encore une fois, la réglementation cherche toujours la frontière pour séparer conceptuellement le jeton de sécurité et le jeton utilitaire. Eh bien, de nombreuses réglementations pensent que tous les jetons sont des jetons de sécurité, en fonction de leur comportement au moment où ils sont répertoriés, échangés en fonction d'une autre devise ou crypto-monnaie.
Un exemple de ceci est le Securities and Exchange Commission des États-Unis, également connu sous le nom SEC. Cet organisme a averti à plusieurs reprises que le lancement de ce jeton implique de se conformer à toutes les réglementations relatives aux actifs financiers. Il est même allé plus loin et a signalé que tout jeton qu'ils détectent sur le marché et qui peut être qualifié de "sécurité" doit nécessairement se conformer à la réglementation sur les actifs financiers, même s'ils ne le considèrent pas.
La SEC exige le respect du précepte selon lequel "vous ne pouvez pas faire la publicité massive d'une ICO où n'importe quel individu peut acquérir l'actif financier" entre autres choses. Pour ce faire, la SEC est guidée par le Test de Howey, une méthode qui vous permet de savoir si un jeton est une valeur ou non.
Test Howey: valeurs et jetons de sécurité
La Test de Howey o Tests Howey, C'est une méthode par laquelle il peut être prouvé si une certaine action économique est un contrat d'investissement ou non. Sa création remonte à 1946, lorsque la Cour suprême des États-Unis a traité une affaire monumentale, connue sous le nom de SEC contre Howey, qui jetterait les bases du désormais tristement célèbre test de Howey.
En l'espèce, il s'agissait d'établir un critère pour déterminer si un accord particulier implique ou non un contrat d'investissement.
Le test consistait en une série de paramètres qui définiraient si une transaction sera appelée un contrat d'investissement. Ces paramètres sont:
- C'est un investissement d'argent.
- L'investissement est dans une coentreprise.
- Il y a une attente de revenus du travail des promoteurs ou du tiers.
Le terme "entreprise commune" il est sujet à interprétation, car de nombreux tribunaux fédéraux ont redéfini le concept. Bien que les preuves originales de Howey utilisaient le terme "argent", des cas ultérieurs l'ont élargi. Avec ce qu'ils comprenaient d'autres types d'investissements et d'actifs qui n'étaient pas de l'argent.
En outre, il y a une autre chose importante à considérer lors de la détermination des valeurs. Les rendements qui proviennent de l'investissement sont-ils sous le contrôle de l'investisseur ou en sont-ils complètement indépendants? S'il n'est pas sous le contrôle de l'investisseur, l'actif est généralement déclaré titre.
Ensuite, En quoi est-ce pertinent pour les ICO et les jetons? Si le jeton répond aux trois critères mentionnés ci-dessus, alors il est considéré comme un titre.
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