Qu'est-ce que MakerDAO?

MakerDAO est un projet qui rejoint un DAO avec un stablecoin crypto-garanti appelé DAI, pour créer un écosystème DeFi complet qui permet des prêts, des économies et bien plus encore sur la blockchain Ethereum.

Uaucun des projets DeFi le plus grand du monde de la cryptographie est MakerDAO, un DAO dont la gouvernance est contrôlée par la détention de jetons appelés Maker. D'autre part, MakerDAO est également responsable de la création et du développement du protocole Maker, dont le but est de permettre et contrôler l'émission de DAIune stablecoin ou monnaie stable ancré sur le dollar dont l'impact sur le monde de la crypto est incontestable aujourd'hui.

Tout cela exécuté sur une série contrats intelligents sur la blockchain de Ethereum. Mais comment MakerDAO fait-il toutes ces choses? Qu'est-ce qui vous a permis de vous positionner comme le plus grand projet DeFi dans le monde de la crypto? Ces questions et bien d'autres peuvent être rencontrées dans cet ouvrage dédié à tout expliquer sur MakerDAO.

Origine de MakerDAO

L'origine de MakerDAO nous conduit au travail qui Rune Christensen démarré en 2015 pour la création de MakerDAO. En fait, le premier travail de Christensen a été révélé sur Reddit, dans le post "Présentation d'eDollar, le stablecoin ultime construit sur Ethereum". Dans cet article, Christensen a parlé de l'idée de créer un DAO sur Ethereum et de l'utiliser pour émettre un stablecoin indexé sur le dollar.

L'idée, similaire à Le DAO, a cherché à créer une communauté pour exercer la gouvernance d'un protocole d'investissement qui offrirait des opportunités uniques à ceux qui y ont participé. Son idée a été développée et avec elle le Maker Foundation, une fondation dont le rôle fondamental est de diriger les efforts de développement et de gestion du projet. Ainsi, cette fondation, dans laquelle Rune Christensen tient le rôle de PDG, a lancé le projet MakerDAO en 2014. Plus tard, en août 2015, le projet a atteint son premier jalon en lançant son token Maker (MKR), qui a établi les fondements de la gouvernance du protocole.

Mais ce n'est qu'en décembre 2017, lorsque le MakerDAO et DAI premier livre blanc, le premier stablecoin régi par un DAO dans tout le monde de la crypto est né, et les portes ont été ouvertes à un nouveau monde d'opportunités financières sur la technologie blockchain.

En disant whitepaper, il était clair le fonctionnement et les objectifs de MakerDAO, que nous pouvons résumer en:

Créez un système autonome contrôlé par des contrats intelligents, qui gère les positions de dette garantie (CDP) à l'aide d'Ether, avec lequel émettre une monnaie stable ancrée au prix du dollar, et ainsi offrir de nouvelles options de financement dans l'écosystème financier naissant de la blockchain.

De cette façon, tout détenteur d'Ether pourrait convertir ses jetons en DAI, une devise stable et pourrait ainsi se protéger de la volatilité du prix de l'Ether. Mais aussi, cela lui permettait de gagner de l'argent en faisant des prêts ou en épargnant dans ladite monnaie en utilisant d'autres protocoles.

Objectifs derrière MakerDAO

L'objectif principal de la création de MakerDAO est créer une infrastructure d'exploitation et de gouvernance décentralisée qui permet la création d'une monnaie stable avec une portée mondiale. Ce programme comprend des mécanismes de rétroaction et d'incitation qui permettent à ceux qui investissent dans le protocole de maintenir son fonctionnement et son expansion.

En second lieu, MakerDAO cherche à créer un mécanisme qui facilite l'accès à la finance décentralisée (DeFi) à l'aide de crypto-monnaies. Un mécanisme qui encourage les gens à transformer leur Ether (et actuellement, en utilisant d'autres devises également) en DAI. En conséquence, ils peuvent bénéficier d'un accès à une monnaie stable et largement acceptée dans d'autres protocoles. De cette manière, MakerDAO augmente l'efficacité et la transparence des marchés financiers grâce à une monnaie décentralisée et transparente.

Comment fonctionne MakerDAO?

Maintenant, comment MakerDAO crée-t-il toutes ces fonctions? Pour comprendre la portée et la vision de MakerDAO, nous devons d'abord comprendre ses parties, et à partir de là, expliquer comment elles se complètent pour générer l'immense communauté qu'elle est maintenant.

En ce sens, commençons à clarifier quelques concepts sur MakerDAO.

Le protocole Maker

Tout d'abord, nous avons le protocole Maker, qui est un protocole basé sur des contrats intelligents fonctionnant sur la blockchain Ethereum. L'objectif de ce protocole est permettre l'exploitation d'une plateforme pour la génération et le contrôle d'un stablecoin appelé DAI.

De plus, le protocole Maker gère également les coffres-forts Maker, les oracles et le vote dans l'ensemble du système. Maker vous permet de contrôler les paramètres fondamentaux du système, y compris les frais de stabilité, les taux d'intérêt et les taux, les actifs de garantie, entre autres.

La configuration de tout cela se fait de manière démocratique, de sorte que chaque proposition de changement doit avoir le vote de la majorité des détenteurs de jetons MKR. Cela empêche le protocole de tomber entre les mains de quelques-uns ou d'être manipulé d'une autre manière.

Le Stablecoin DAI

Le deuxième élément qui permet à MakerDAO de fonctionner est son stablecoin, DAI. Ce stablecoin ne peut être généré en utilisant le protocole Maker que sous certaines conditions décidées par la communauté qui régit le protocole. Avec cela, DAI devient un stablecoin impartial et décentralisé.

DAI n'est pas n'importe quel stablecoin. DAI est une pièce stable qui ne dépend pas des banques et n'a pas de garantie fiduciaire, utilisant plutôt des crypto-monnaies comme garantie. Sans aucun doute quelque chose d'incroyable et qui permet d'avoir une monnaie stable pour ceux qui recherchent la stabilité sans donner de l'importance aux banques centrales et sans prendre de valeur sur l'écosystème de la crypto-monnaie. De plus, DAI peut être stocké dans des portefeuilles prenant en charge la norme Jeton ERC-20 d'Ethereum, car c'est aussi un jeton de ce type.

D'autre part, pour générer DAI, un utilisateur doit bloquer l'Ether (ou une autre devise acceptée par le protocole) dans les coffres Maker. Le Maker Vault utilisera lesdites crypto-monnaies pour générer une position de dette garantie (CDP) et ainsi générer le DAI correspondant. Il peut même être enregistré sous forme d'économies à l'aide d'une fonction de protocole Maker appelée taux d'intérêt DAI (DSR).

De cette manière, DAI remplit les fonctions suivantes:

1. Réserve de valeur
2. Support d'échange
3. Unité de compte
4. Référence de paiement différé

Nous parlerons plus en détail de DAI, de ses caractéristiques et comment le générer dans un autre article dédié à ce stablecoin.

Collatéraux

Pour générer, soutenir et maintenir la valeur de DAI stable, il est nécessaire de garantir sa valeur à l'aide de différents jetons qui peuvent être déposés dans les Maker Vaults. De cette manière, le protocole Maker garantit que chaque DAI dispose d'un support de valeur réelle qui permet de supporter l'émission de chaque DAI dans l'écosystème.

Bien sûr, les garanties acceptées sur MakerDAO sont des jetons qui font partie de l'écosystème Ethereum. L'acceptation de la même chose passe par le vote de ceux qui contrôlent le protocole et ils ne sont approuvés qu'à la majorité des voix pour.

Cependant, chez MakerDAO, les garanties ont commencé avec quelque chose de beaucoup plus simple. Au début, la seule garantie acceptée était Ether, mais en 2019, avec la sortie du nouveau protocole MCD (Multi-collateral DAI), d'autres tokens ont commencé à être acceptés. Actuellement, les jetons acceptés sont les jetons d'attention de base (BAT), USDC, wBTC, TUSD, KNC, ZRX, MANA et ETHER.

Les valeurs de garantie pour chaque jeton sont différentes et sont décidées par la gouvernance du protocole. Ainsi, par exemple, lors de la rédaction de cet article, la valeur de garantie d'Ether est de 200%. Autrement dit, pour chaque 10 $ dans Ethereum, seulement 5 $ en DAI sont créés. Cette différence est ce qui permet au prix DAI de rester stable face aux hausses et baisses des prix des crypto-monnaies.

Coffre des créateurs

Comme vous l'avez remarqué tout au long de l'article, Maker Vaults (anciennement connu sous le nom de CDP) joue un rôle fondamental dans le fonctionnement de MakerDAO. Ce sont les entrepôts qui conservent les crypto-monnaies qui servent de garantie pour les DAI.

Avec eux, il est possible d'interagir de deux manières:

1. Envoyez des crypto-monnaies en garantie et obtenez DAI.
2. Envoyez DAI et obtenez des crypto-monnaies garanties.

Dans tous les cas, l'interaction avec le coffre-fort se fait de manière décentralisée et sans intermédiaires, c'est l'utilisateur qui interagit directement. Maker Vaults a également un calendrier et des règles de fonctionnement. Par exemple, si nous avons envoyé des jetons en garantie à un Maker Vault pour générer du DAI, cette garantie y sera disponible, à moins que le prix du jeton que nous avons utilisé fluctue au-delà d'un point appelé « ratio de liquidation ». Dans ce cas, le système liquidera la position.

La liquidation de la position signifie que le Maker Vault vendra vos crypto-monnaies en essayant de maintenir autant que possible la relation positive et stable du DAI. Essentiellement, ce que vous cherchez, c'est d'éviter les pertes pour le protocole et ceux qui le soutiennent. Ce règlement se fait par une enchère automatique réalisée par le protocole Maker dans des conditions clairement décrites dans l'interaction des utilisateurs avec les Maker Vaults.

Enchères de liquidation et de réservation de fabricant

Les enchères de règlement et les réserves Maker sont deux mécanismes de contrôle des pertes et des dommages pour le protocole. Le premier d'entre eux permet au système de liquider les positions de ces Maker Vaults où la relation de liquidation est négative, évitant ainsi des pertes importantes dans le système et maintenant la stabilité du DAI.

L'objectif est de couvrir entièrement les obligations du coffre-fort et la pénalité de liquidation, en vendant le moins de garanties possible et en retournant le reste au propriétaire initial du coffre-fort. Cependant, dans des conditions de fortes baisses de prix des jetons garantis, l'enchère peut être insuffisante pour couvrir la position. À ce stade, le Maker Reserve prend des mesures en plaçant le reste de la position. Et si cela ne suffit pas, une enchère de dette est générée, dans laquelle le système augmente le montant des jetons MKR pour les mettre en vente, et à partir de là extraire l'argent nécessaire pour rembourser les dettes.

Ce mécanisme élaboré est ce qui permet à DAI de maintenir la stabilité face aux changements radicaux de prix de ses collatéraux ou garanties.

Gouvernance du protocole

La gouvernance de MakerDAO est gérée par le bien connu Cadre de gouvernance Maker (MGF), qui repose sur des modèles scientifiques reproductibles et rigoureusement examinés. Tous ces modèles ont été créés par des experts ayant fait leurs preuves dans l'espace financier traditionnel.

Le cadre lui-même peut être divisé en deux composants principaux:

1. Propositions de gouvernance: Votes symboliques utilisés pour sonder le sentiment de la communauté envers des modèles ou des sources de données spécifiques.
2. Propositions exécutives: Il est utilisé pour ratifier les paramètres de risque déterminés par les modèles et les données acceptés par les propositions gouvernementales. Les votes des dirigeants entraînent des changements de statut au sein du système de crédit DAI et se produisent tous les trimestres.

Cette distinction encourage le débat sur la gouvernance à devenir un exercice de consensus pour le compromis, où les canaux de communication obligent les participants à se concentrer sur le raisonnement sous-jacent, les théories et les données des évaluations des risques, plutôt qu'un concours de popularité polarisant sur des jetons de paramètres de risque spécifiques.

Un autre point important dans la gouvernance de MakerDAO est le rôle de la Maker Foundation. Comme nous l'avons mentionné, le rôle fondamental de cette fondation est de diriger les efforts de développement et de gestion du projet. Mais en plus, la Maker Foundation se consacre à l'élargissement du projet, à la recherche d'un soutien institutionnel et financier pour le protocole, ainsi qu'à l'aide à maintenir l'évolution du protocole main dans la main avec la communauté.

Par conséquent, étant donné le modèle de gouvernance du protocole, ni les détenteurs de MKR ni la Maker Foundation n'auront de pouvoirs spéciaux pour dicter arbitrairement les paramètres de risque du système, ils ne peuvent affecter les changements que par des arguments scientifiques démontrables et basés sur des faits. . Autrement dit, tous les acteurs de MakerDAO doivent créer un consensus sur la voie à suivre pour le projet dans son ensemble.

Emergency Shutdown, le point de centralisation de MakerDAO

Comme vous l'avez peut-être vu, MakerDAO est une communauté qui prend très au sérieux l'écoute et le respect des décisions qui découlent de sa gouvernance. À ce stade, vous pourriez penser que MakerDAO est un protocole complètement décentralisé, mais la vérité est qu'il y a un point de centralisation dans tout cela. La connaissance "Arrêt d'urgence" o "Arrêt d'urgence" il s'agit d'une fonction centralisée sous le contrôle de quelques-uns ayant accès au système Maker's Governance. La décision de concevoir cette fonctionnalité a été quelque peu contestée, mais approuvée par la communauté qui a participé à la discussion.

Cette fonction a été ajoutée pour empêcher toute action malveillante de nuire irrémédiablement à la communauté Maker. C'est ce qu'on appelle le "dernier recours" lorsque toute autre action s'avère inefficace, ou lorsque la menace est telle que cette mesure extrême s'impose.

En ce sens, l'arrêt d'urgence comporte trois phases qui sont:

1. Le protocole Maker se ferme; À ce stade, les propriétaires du coffre-fort peuvent retirer les actifs. De plus, la création de nouveaux coffres-forts et la gestion des coffres-forts existants sont empêchés. Parallèlement, il gèle les sources de prix, garantissant que tous les utilisateurs peuvent retirer la valeur nette des actifs auxquels ils ont droit.
2. Traitement des enchères après l'arrêt de l'arrêt. Une fois la clôture déclenchée, les enchères de garanties commencent, qui doivent être achevées dans un délai spécifié. Cette période a été déterminée par la décision du Maker Governance. Et elle est généralement plus longue que la durée de la plus longue enchère de garantie. Cela garantit qu'il n'y a pas d'enchères en attente à la fin de la période de traitement des enchères.
3. Les détenteurs des DAI réclament leurs garanties restantes. À la fin de la période de traitement des enchères, les détenteurs de DAI utilisent leurs DAI pour réclamer des garanties directement à un taux fixe correspondant à la valeur calculée de leurs actifs sur la base du prix cible du DAI.

Avec ces actions, l'arrêt d'urgence garantit que les pertes dans le protocole sont réduites au minimum, et après la situation, le système peut être redémarré avec le plus haut niveau de sécurité et de confiance possible.

Que puis-je faire avec MakerDAO aujourd'hui?

MakerDAO au moment d'écrire ces lignes est considéré comme l'un des plus grands projets de financement décentralisé au monde.
Cependant, l'utilité de MakerDAO se distingue avant tout par sa capacité à fournir un outil comme DAI. En fait, DAI est la plus grosse création de ce projet et de son produit phare.

Le fait qu'il s'agisse d'une monnaie stable lui permet de gagner des adeptes qui y voient une option pour protéger leurs positions. Ou, comme moyen de générer de l'argent grâce à d'autres stratégies. C'est le cas des prêts ou dépôts d'épargne d'intérêts.

D'autres options possibles avec MakerDAO sont de faire partie de l'organe de gouvernance du protocole en élargissant votre position chez Maker. C'est une option qui génère des bénéfices pour ses détenteurs. D'autant que la valeur du jeton MKR est assez élevée et sa position sur le marché est robuste. Sans aucun doute, MakerDAO a révolutionné le monde de la cryptographie, en fournissant des solutions et des opportunités.

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