Qu'est-ce que Terra Luna ?

Terra (LUNA) est un projet de blockchain qui vise à créer tout un écosystème axé sur la génération d'applications DeFi sur une blockchain à haut débit et des fonctionnalités pour développer des pièces stables ancrées aux principales monnaies fiduciaires du monde. 

ELe monde des stablecoins a été l'un des plus dynamiques dans le monde des crypto-monnaies et Terra (LUNA) en est un exemple clair. Terra est un projet qui est né avec un objectif clair : créer un framework blockchain pour le déploiement d'applications DeFi qu'est-ce qu'ils utilisent Stablecoins natif et le jeton LUNA.

L'idée était de utiliser la crypto-monnaie LUNA pour garantir de manière algorithmique les stablecoins, permettant ainsi à LUNA de servir de jeton de gouvernance et de paiement sur le réseau Terra, et de stablecoins pour les plateformes DeFi et les paiements électroniques. De cette façon, Terra a créé un cadre que d'autres peuvent utiliser pour exécuter leurs propres applications, des systèmes de paiement stables et sécurisés de n'importe où dans le monde. Mais l'expérience ne s'est pas déroulée comme prévu et l'écosystème Terra s'est effondré en mai 2022, l'obligeant à se réinventer.

Graphique interactif avec les jalons qui jalonnent l'histoire de Terra ????

Origine de Terra Money

Terra Money est le fruit de TerraLabs, une entreprise sud-coréenne fondée par Daniel Shin y Do Kwon. TerraLabs a commencé ses opérations en janvier 2018 et depuis lors, il avait prévu de révolutionner l'espace crypto avec une nouvelle idée : la chaîne de blocs Terra.

L'idée de cette blockchain était de créer une infrastructure à haut débit qui permettrait de déployer des applications DeFi à travers tous les outils intégrés à la blockchain elle-même. C'est ainsi qu'a commencé le développement de la blockchain Terra, de son token LUNA, de ses stablecoins algorithmiques et de toutes les tokenomics qui rendraient possible le fonctionnement de ce nouveau projet.

Alors que le développement devenait de plus en plus complet, TerraLabs a intégré ses efforts à d'autres projets tels que Protocole miroir, le système de paiement électronique Chai y Protocole d'ancrage. Grâce à ces nouveaux efforts supplémentaires, le projet a commencé à se développer plus rapidement et en avril 2019, Terra a annoncé la sortie officielle du réseau principal avec son livre blanc.

Comment fonctionne Terra ?

Tout d'abord, il faut savoir que Terra est un protocole et sa propre blockchain qui ne dépend pas d'autres blockchains telles que Ethereum o Solana. Cela signifie que la chaîne de blocs, les portefeuilles et toute l'infrastructure de Terra fonctionnent de manière autonome par rapport aux autres projets.

Cela dit, la blockchain Terra fonctionne grâce au protocole de Preuve de participation ou preuve de participation (PoS), donc les validateurs de bloc devraient faire jalonnement de tokens LUNA, pour pouvoir voter et valider des blocs au sein du réseau. Il s'agit de la fonctionnalité principale du token LUNA, assurant le bon fonctionnement et la sécurité du réseau Terra.

De plus, Terra a été conçu pour offrir aux développeurs des outils avancés pour contrats intelligents, leur permettant de concevoir dApps. Terra étant une blockchain de type PoS, ces dApps bénéficient d'une vitesse de transaction élevée et de faibles coûts de commission, ce qui apporte un plus supplémentaire à l'utilisation de Terra comme plateforme de création de dApps. Cependant, les joyaux des opérations de Terra sont sa capacité à exécuter des contrats intelligents, à déployer des pièces stables et des services DeFi intégrés à Terra.

D'autre part, toutes les opérations de Terra sont effectuées de manière décentralisée et sont contrôlées par les contrats intelligents du système activés par la technologie. cosmos. Cela permet aux développeurs de créer des contrats intelligents dans Rust, Go ou AssemblyScript, d'utiliser des stablecoins Terra, des échanges en chaîne, des oracles de couche XNUMX de manière native et d'exposer les bases d'utilisateurs dApp aux services de paiement Terra sans utiliser d'autorisations.

En septembre de 2021, Terra a mis à jour son protocole vers la version Columbus-5, qui a introduit des changements importants dans le système. L'un d'eux était la modification du modèle tokenomique du projet vers la combustion de tous les LUNA utilisés pour frapper TerraUSD (UST), au lieu d'en attribuer une partie au pool communautaire comme c'était le cas auparavant.

De plus, avec l'intégration de LUNA dans la norme Communication inter-blockchain (IBC) a permis au réseau Terra de communiquer et d'interagir avec les protocoles opérationnels dans Cosmos. Cela signifiait une adoption plus répandue de LUNA dans tout l'écosystème Cosmos, ce qui permet une opération croisée entre près de vingt chaînes de blocs différentes. Pour mieux comprendre le fonctionnement et la structure de LUNA, examinons de plus près chacune de ses parties.

LUNA, un token pour le réseau Terra

LUNA est le jeton natif du réseau Terra. Comme nous l'avons mentionné précédemment, la fonction principale de ce jeton est de protéger le réseau contre l'utilisation abusive de ses ressources (spam) en l'utilisant comme monnaie pour payer des commissions pour les opérations au sein du système.

La deuxième utilisation de ce jeton est son application pour le jalonnement nécessaire pour activer les nœuds de validation au sein du réseau Terra. Cela est possible car Terra fonctionne sous le protocole Proof of Stake (PoS), de sorte que chaque validateur doit miser un certain nombre de jetons pour obtenir le pouvoir de vote et participer à la génération et à la validation des blocs. Grâce à ce processus, Terra produit et valide des transactions à grande vitesse et à faible coût d'utilisation. Cela permet également d'inciter le travail des validateurs (ce qui augmente la sécurité du réseau), de générer de nouveaux jetons LUNA et d'augmenter la base d'utilisateurs au sein de Terra.

Troisièmement, LUNA sert à exercer une gouvernance sur le protocole Terra, ceci à travers un DAO et une communauté auxquels vous pouvez accéder depuis Agora.

Le jeton LUNA a été utilisé pour collatéraliser de manière algorithmique les stablecoins au sein du système. Dans ce cas, Terra disposait d'un mécanisme de collatéralisation pour toute monnaie fiduciaire. Ce système était utilisé pour deux devises : TerraUSD (UST) et TerraKWR (KWRT).

Phases du jeton LUNA

Pour les jalonneurs de jetons LUNA, tant pour avoir un nœud validateur que pour participer au protocole DeFi de cette pièce, ils devaient prendre en compte les différentes "Phases" de la crypto-monnaie, à savoir :

1. Non lié : lorsque les jetons LUNA sont dans cette phase, cela signifie qu'ils peuvent être librement échangés au sein de l'écosystème Terra.
2. Lié : Les jetons LUNA dans cette phase sont jalonnés et donc gelés, ils ne peuvent pas être mobilisés.
3. Décollage : il s'agit d'une phase que les jetons LUNA qui ont déjà été jalonnés pendant 21 jours seront "dissociés". Pendant cette période, les jetons ne produiront pas de récompense et ne pourront pas non plus être mobilisés. Une fois cette phase terminée, les jetons restent dans la phase Unbonded.

Quels étaient les Terra Stablecoins?

Les Terra Stablecoins ont été générés de manière algorithmique au sein de l'écosystème Terra. Le système de génération Terra a demandé de graver des tokens LUNA afin de générer un certain nombre de stablecoins pris en charge par la plateforme Terra.

"Brûler" au lieu de "geler" les jetons était la principale différence entre Terra Stablecoins et d'autres systèmes tels que MakerDAO et son stablecoin DAI, où un certain nombre de jetons sont injectés, surgarantis et des stablecoins DAI sont obtenus en échange.

L'idée de graver des tokens LUNA pour créer des stablecoins a permis :

1. La valeur de LUNA a augmenté et maintenu un flux de jetons ajusté aux réalités du marché Terra.
2. Une parité de valeur entre les pièces stables générées dans Terra et le total des jetons LUNA au sein du système est maintenue.
3. Un mécanisme de financement du projet a été créé, car lors du processus de gravure des jetons LUNA, les commissions ont été attribuées au Trésor de Terra où elles pourraient être utilisées dans le développement futur du protocole.

Par exemple, si vous vouliez créer 2.000 2.000 UST, vous deviez avoir un peu plus de XNUMX XNUMX US$ en jetons LUNA. Cela vous a permis de générer les jetons UST, tandis que le système brûlait vos jetons LUNA et attribuait la commission au trésor Terra. Après le processus, les jetons UST ont été envoyés dans votre portefeuille.

Maintenant, en se référant aux Terra Stablecoins, la capacité unique de Terra à générer non seulement des pièces stables indexées sur le dollar (telles que TerraUSD - UST), mais aussi la capacité de créer TerraKWR (KRT) et 17 autres pièces qui pourraient être générées et mobilisées au sein du système.

DeFi sur Terra : protocole d'ancrage et protocole miroir

Les possibilités de Terra grâce à ses stablecoins étaient immenses. En ce sens, il est intéressant de voir à quel point les grands protocoles DeFi ont été déployés sur ce réseau.

Le premier était Protocole d'ancrage, un marché de liquidité où vous pouvez utiliser stablecoin UST. Dans Anchor Protocol, vous pouvez faire des prêts, des échanges, obtenir des rendements à un taux d'intérêt fixe en fonction des tendances présentées sur le marché.

Pourquoi ce système a-t-il fait tant de bruit ? Eh bien, au moment de la rédaction de la première version de cet article, Anchor Protocol avait une TVL (Total Value Locked) qui dépassait 4,7 milliards de dollars.

Cependant, après la chute de LUNA et UST, la TVL d'Anchor Protocol a chuté à presque zéro.

Le second cas est Protocole miroir, un projet axé sur la création d'un échange d'actifs synthétiques qui fonctionne sur le réseau Terra. Il s'agit d'un produit beaucoup plus élaboré et spécifique, mais qui démontre le potentiel de Terra en tant que plate-forme DeFi de premier ordre.

Qu'est-il arrivé à LUNA et UST ? Pourquoi sont-ils tombés ?

Début 2022, Do Kwon a annoncé la sortie du Garde de la Fondation de la Lune, une organisation dont le but était de créer et de gérer les réserves qui maintiendraient l'UST, le stablecoin de Terra, indexé sur le dollar. 

En février, la Luna Foundation Guard a levé 1.000 milliard de dollars de financement grâce à la vente de jetons LUNA. Le plan de Do Kwon était d'avoir un total de 10.000 milliards de dollars en Bitcoin maintenir la parité de l'UST avec le dollar américain.

Dans le cas où l'UST perdrait son ancrage au dollar, une partie des réserves de Bitcoin serait vendue et, avec les bénéfices, davantage d'UST seraient achetés. D'autre part, si la valeur de l'UST dépassait celle du dollar, l'UST restant serait vendu et le Bitcoin serait acheté. 

En mars, la fondation commence à faire de gros achats de Bitcoin, qui s'étendent également tout au long du mois d'avril, atteignant un total de 2.300 milliards de dollars en Bitcoin. Ces achats importants font que le prix de LUNA atteint un 119 $ ATH en avril.

UST et protocole d'ancrage

D'un autre côté, le principal (et pratiquement le seul) cas d'utilisation de l'UST était le jalonnement Protocole d'ancrage, qui promettait une intérêts jusqu'à 20%. Cependant, la proposition 20 a été mise en œuvre en mars, ce qui a progressivement réduit l'intérêt pour le protocole d'ancrage à mesure que les réserves diminuaient.

La proposition 20 stipulait que si les réserves d'Anchor augmentaient de 5 %, le taux d'intérêt augmentait également. Cependant, si les réserves baissaient de 5 %, les intérêts baissaient. Quoi qu'il en soit, le taux d'intérêt devait baisser de 1,5 point de pourcentage chaque mois, tant qu'il y avait plus de prêteurs que d'emprunteurs sur le protocole.

Le 23 avril, plus de 70% de tous les UST en circulation ont été déposés dans Anchor Protocol. L'excès d'UST dans Anchor Protocol a provoqué une baisse d'intérêt. Le week-end du 6 au 8 mai, près de 3 millions d'UST ont quitté Anchor.

Les détenteurs n'étaient que sur UST en raison du grand intérêt pour Anchor Protocol, de sorte que les sorties massives signifiaient que les utilisateurs avaient complètement perdu tout intérêt pour UST.

Le lien entre LUNA et UST

L'un des moyens de sortir de l'UST est le mécanisme "burn and mint" de Terra. Ce mécanisme permet échangez 1 UST contre 1 dollar en LUNA, brûlant l'UST dans le processus. Le problème de ce mécanisme est que les départs massifs d'UST ont provoqué la la quantité de LUNA a augmenté de manière excessive, faisant chuter le prix de LUNA.

Avec chaque UST brûlé, plus de LUNA étaient frappées, car le prix de LUNA diminuait, plus de jetons devaient être frappés, créant une sorte de "spirale de la mort". À un moment donné, le prix de LUNA était si bas que le réseau n'avait pas assez de liquidités pour payer les sorties UST. 

Dans le même temps, comme le processus de gravure et de frappe nécessite l'implication de nœuds de validation et de paiement des transactions, le réseau est devenu tellement congestionné que les échanges ont dû arrêter les transactions LUNA.

Enfin, le 13 mai, Les validateurs Terra ont paralysé la blockchain à hauteur de bloc 7.670.789 XNUMX XNUMX pour prévenir d'éventuelles attaques. À ce moment-là, le prix des jetons LUNA était presque nul.

Proposition 1623 et fourche de Lune

Le 17 mai, Do Kwon présenta la "Proposition 1623" dans laquelle il soulevait la idée de voter pour bifurquer le réseau Terra et créer une nouvelle blockchain, Terra 2.0, dans laquelle il n'y aurait pas de monnaie stable et qui serait dédiée à l'hébergement des projets Web 3 et DeFi, dont le token s'appelle désormais LUNA2. D'autre part, l'ancienne blockchain est renommée Terra Classic et son jeton Luna Classic (LUNC).

Malgré le fait qu'une grande partie de la communauté était contre la fourchette, le 25 mai est passé avec 65,5 % des voix pour et seulement 13,2 % contre. Les votes étaient basés sur les avoirs en jetons LUNA, à raison d'un vote par jeton.

Le réseau Terra 2.0 devait être lancé le 27 mai. Cependant, il a été retardé d'un jour en raison de difficultés de développement non précisées. Le lancement de la nouvelle blockchain s'est accompagné d'un airdrop de jetons LUNA2 au rythme de : 

• 30% au fonds communautaire.
• 35% aux détenteurs de LUNA avant l'attaque.
• 10 % aux détenteurs d'UST avant l'attaque.
• 10% aux détenteurs de LUNA après l'attaque.
• 15 % aux détenteurs d'UST après l'attaque.

Le nouveau jeton LUNA2 a une offre totale de 1.000 milliard et a été lancé avec un prix d'un peu plus de 20 $. Cependant, en moins de 12 heures, la valeur du jeton a chuté de 70 %, se négociant en dessous de 6 $.