Liquidità senza vendere Bitcoin: come ottenerla con un prestito in criptovalute

Ottenere liquidità senza vendere Bitcoin significa ricevere euro tramite un prestito in criptovalute, utilizzando i propri Bitcoin come garanzia senza doverli effettivamente vendere. Questa è la domanda che si pone chiunque abbia accumulato Bitcoin nel corso degli anni e ora necessiti di denaro per una spesa specifica, ma non voglia disfarsi delle proprie criptovalute. Vendere sembra la soluzione più ovvia, ma per chi è impegnato a detenere Bitcoin a lungo termine, o semplicemente desidera evitare inutili implicazioni fiscali, questa "soluzione ovvia" può rivelarsi costosa.

In questo articolo scoprirai come un prestito in criptovalute funziona come valida alternativa alla vendita, quale ruolo riveste la garanzia, perché il rischio di liquidazione è un aspetto da non sottovalutare mai e per quali profili questa opzione è più adatta rispetto ad altre. Vedrai anche in cosa la vendita dei tuoi Bitcoin differisce, nella pratica, dall'utilizzarli come garanzia per ottenere un prestito.

Perché qualcuno non dovrebbe voler vendere i propri bitcoin?

Chi ha accumulato Bitcoin nel corso di diversi cicli di mercato solitamente ha due validi motivi per non vendere, anche quando ha urgente bisogno di euro. Il primo è semplicemente una questione di convinzione: se si crede che l'asset continuerà ad apprezzarsi nel medio o lungo termine, vendere ora significa rinunciare a quell'esposizione proprio quando potrebbe essere più importante. Il secondo motivo è di natura fiscale e, in Spagna, è spesso il fattore più determinante in termini economici.

La vendita di Bitcoin con profitto genera una plusvalenza soggetta a tassazione sul reddito personale (IRPF), con aliquote che nel 2026 variavano dal 19% al 30% a seconda dell'importo. Ciò significa che una parte significativa del vostro patrimonio finisce nelle casse dello Stato nel momento stesso in cui decidete di liquidare la vostra posizione, e perdete inoltre definitivamente la possibilità di beneficiare di eventuali futuri aumenti di prezzo della parte venduta. Un prestito in criptovalute risolve entrambi i problemi contemporaneamente: detenete i Bitcoin come garanzia e non effettuate alcuna vendita.

Per quanto riguarda il trattamento fiscale di questa operazione, esiste un criterio dell'amministrazione fiscale spagnola che deve essere conosciuto con precisione.

Questo criterio DGT non sostituisce la consulenza fiscale personalizzata.

Ciò non significa che un prestito in criptovalute sia esente da future implicazioni fiscali: se la garanzia dovesse essere liquidata, tale liquidazione potrebbe effettivamente innescare un evento imponibile, poiché in pratica equivale a una vendita forzata di quella parte dei vostri Bitcoin. Ecco perché è importante comprendere l'intero meccanismo prima di prendere una decisione, e non solo la parte che sembra più allettante.

I principi di Bogleheads: la filosofia alla base del portfolio

Il portfolio di Bogleheads non è un prodotto specifico, ma l'applicazione pratica di alcuni principi che hanno dimostrato la loro validità nel corso dei decenni.

1. Inizia il prima possibile e sii costante. Il tempismo sul mercato è più importante del trovare il momento perfetto per entrare; investire regolarmente permette di mediare il prezzo di acquisto anziché cercare di indovinare quando comprare a buon prezzo.
2. Diversificare a livello globale. I fondi globali, come quelli che replicano l'indice MSCI World o il FTSE All-World, offrono esposizione a migliaia di aziende distribuite in decine di paesi.
3. Mantieni bassi i costi. La linea guida generale della comunità di Bogleheads è quella di cercare fondi con un TER inferiore allo 0,2%.
4. Non cercate di prevedere l'andamento del mercato. Prevedere con precisione l'andamento del mercato è praticamente impossibile, persino per i professionisti.
5. Adatta il rischio al tuo orizzonte temporale. Investire di più in azioni quando si è giovani; investire di più in titoli a reddito fisso man mano che ci si avvicina al momento in cui si avrà bisogno di quei soldi.
6. Semplificare. Un portafoglio composto da due o tre fondi ben selezionati è solitamente sufficiente; una maggiore complessità non migliora la redditività, ma aumenta solo i costi e le probabilità di errore.

Questi sei principi sono particolarmente rilevanti in Spagna, dove il costo medio dei fondi a gestione attiva è tradizionalmente superiore a quello dei fondi indicizzati equivalenti. Ogni punto percentuale in più di TER (Total Expense Ratio) che paghi è un punto che smette di lavorare per te nel lungo periodo.

Il portafoglio a tre fondi: il portafoglio di tre fondi

Il portafoglio a tre fondi è l'applicazione più diffusa della filosofia Bogleheads, e il suo fascino risiede nella semplicità con cui è necessario costruirlo: un fondo azionario globale (basato ad esempio sull'indice MSCI World o sul FTSE All-World), un fondo obbligazionario globale che offre stabilità e, facoltativamente, un fondo monetario come riserva di liquidità.

Il rapporto tra azioni e obbligazioni dipende dal profilo di rischio e dall'orizzonte temporale di investimento. A titolo indicativo: un profilo aggressivo con un orizzonte temporale superiore a 20 anni potrebbe prevedere circa il 90% di azioni e il 10% di obbligazioni; un profilo moderato con un orizzonte temporale di 10-15 anni, tra il 70% e l'80% di azioni; e un profilo conservativo con un orizzonte temporale inferiore a 10 anni, un'allocazione più equilibrata, vicina al 50-50.

Perché tre fondi, o anche solo due, sono sufficienti? Perché questa combinazione offre già un'esposizione a decine di migliaia di asset in tutto il mondo, e l'aggiunta di un quarto o quinto fondo non migliora quasi mai significativamente la diversificazione: di solito, infatti, complica il monitoraggio e il ribilanciamento.

Come funziona un prestito in criptovalute come alternativa alla vendita?

Un prestito in criptovalute funziona in modo simile a un prestito garantito, ma la garanzia non è un immobile o una fideiussione bancaria: sono i tuoi Bitcoin. Fornisci una certa quantità di Bitcoin come garanzia, la piattaforma li custodisce per tutta la durata della transazione e, in cambio, ricevi liquidità in euro o stablecoin quasi immediatamente. Non è previsto alcun controllo del credito come con ASNEF o verifica delle buste paga, perché la vera garanzia è la garanzia stessa, non la tua storia creditizia.

L'importo che puoi ricevere dipende dal LTV (rapporto prestito/valore, ovvero il rapporto tra l'importo preso in prestito e il valore della garanzia) offerto dalla piattaforma. Un LTV iniziale del 50%, ad esempio, significa che per ogni 10.000 € in Bitcoin depositati come garanzia, puoi ricevere fino a 5.000 € di liquidità. Questo margine tra il valore della tua garanzia e l'importo preso in prestito è proprio ciò che protegge la transazione dalle normali fluttuazioni di prezzo.

Una volta formalizzato, il prestito in criptovalute viene rimborsato secondo i termini concordati: alcune piattaforme consentono pagamenti mensili, altre il rimborso completo alla scadenza, e molte permettono il rimborso anticipato senza penali. Finché il prestito è attivo, i tuoi Bitcoin rimangono tuoi: non li hai venduti, sono ancora soggetti alle fluttuazioni di mercato e li riavrai per intero non appena avrai rimborsato il prestito.

Se vuoi verificare di persona quanta liquidità potresti ottenere senza toccare i tuoi Bitcoin, puoi simulare un prestito in criptovalute e inserire l'importo della garanzia a tua disposizione. Il simulatore ti mostrerà il rapporto LTV risultante, la commissione stimata e le soglie di allarme, in modo da poter prendere una decisione basata su dati concreti e non solo su una stima.

Che cos'è una garanzia collaterale e come funziona il rischio di liquidazione?

La garanzia collaterale è la porzione dei tuoi Bitcoin che viene bloccata a titolo di cauzione per tutta la durata del prestito in criptovalute. Rimane di tua proprietà, ma non puoi spostarla, venderla o trasferirla fino a quando non avrai rimborsato il debito o la piattaforma non l'avrà parzialmente sbloccata. Questa restrizione è ciò che permette alla transazione di avvenire senza una verifica del credito: il prestatore ha sempre una garanzia tangibile per l'importo del prestito.

Il rischio di liquidazione è un elemento che non va mai sottovalutato quando si discute di questa alternativa, ed è importante spiegarlo chiaramente. Se il prezzo del Bitcoin scende significativamente, il LTV (Loan-to-Value) della transazione aumenta automaticamente perché il valore della garanzia diminuisce mentre il debito rimane invariato. Quando tale LTV supera determinate soglie, la piattaforma inizia a emettere avvisi e, se il prezzo continua a scendere fino alla soglia massima, potrebbe liquidare parte o la totalità della garanzia per coprire il prestito.

Questa liquidazione non è uno scenario teorico o una scappatoia che non verrà applicata: è il meccanismo che rende possibili i prestiti in criptovalute senza valutazioni del merito creditizio e può attivarsi automaticamente al superamento delle soglie concordate. Oltre alla perdita di parte dei Bitcoin che si desiderava conservare, questa liquidazione forzata può generare l'evento imponibile che l'apertura del prestito intendeva evitare, quindi il risparmio fiscale iniziale può svanire se la garanzia viene liquidata.

Esistono diverse modalità per ridurre tale esposizione durante la durata del prestito: fornire garanzie aggiuntive per abbassare il rapporto prestito/valore (LTV), rimborsare anticipatamente parte del debito o mantenere il prestito entro un LTV iniziale prudente per creare un cuscinetto contro le flessioni del mercato. Nessuna di queste misure elimina completamente il rischio e qualsiasi decisione in merito all'entità delle garanzie da fornire deve basarsi sulla consapevolezza che tale rischio esiste e potrebbe concretizzarsi.

Vendita o prestito di criptovalute: due modi diversi per evitare di vendere bitcoin

Affiancate, entrambe le soluzioni risolvono lo stesso problema – la necessità di euro – ma con implicazioni molto diverse. La vendita è immediata, non comporta rischi di liquidazione successiva e chiude la transazione all'istante: si riceve il denaro e non c'è altro da fare. In cambio, si rinuncia completamente a qualsiasi futura esposizione a quella porzione di bitcoin venduta e, in caso di plusvalenza, il relativo onere fiscale è a carico dello stesso anno fiscale.

Un prestito in criptovalute cambia completamente questi vantaggi e svantaggi. Mantieni i tuoi Bitcoin come garanzia, resta esposto all'asset e, secondo l'attuale normativa fiscale spagnola, il prestito stesso non genera un evento imponibile. Ciò che guadagni in termini di continuità e vantaggi fiscali, lo paghi con un'altra forma di rischio: finché il prestito è attivo, esiste la possibilità che un forte calo del mercato possa innescare il rischio di liquidazione della garanzia fornita.

In altre parole, la differenza non sta nel fatto che un'opzione sia sicura e l'altra no: entrambe hanno un costo, semplicemente di natura diversa. La vendita risolve i problemi di liquidità in modo permanente, ma chiude la porta a futuri apprezzamenti e anticipa l'onere fiscale, mentre un prestito in criptovalute mantiene aperta quella porta e differisce l'onere fiscale in cambio dell'assunzione del rischio di liquidazione per la durata della transazione.

La scelta tra l'una e l'altra dipende meno da quale sia "migliore" in astratto e più dal tipo di rischio che si è disposti a gestire: il rischio di perdere la propria posizione o il rischio che il mercato si muova in senso sfavorevole mentre si ha un debito in essere.

Per chi ha senso questa alternativa e per chi no?

Un prestito in criptovalute è generalmente più adatto a chi opera nell'ecosistema da tempo e possiede un portafoglio Bitcoin consolidato, piuttosto che a chi si appresta ad acquistare i suoi primi Bitcoin. Di solito è una soluzione sensata per chi ha bisogno di una certa somma di denaro per una spesa una tantum, un pagamento specifico o un'emergenza personale, senza voler intaccare i propri investimenti, e anche per chi cerca una fonte di liquidità ricorrente anziché dover vendere piccole quantità ogni volta che ha bisogno di contanti.

Rappresenta inoltre un'alternativa valida per coloro che preferiscono rimanere al di fuori del sistema bancario tradizionale per questo tipo di transazioni, sia perché il loro profilo di reddito non rientra nei criteri di valutazione usuali, sia semplicemente perché preferiscono non dipendere dalla valutazione di una banca per accedere a liquidità garantita dai propri beni. In questi casi, i prestiti in criptovalute colmano una lacuna reale che né le banche convenzionali né i microcrediti riescono a soddisfare alle stesse condizioni.

Non è una soluzione ideale per chi possiede una piccola quantità di Bitcoin e necessita di un importo in euro che rappresenterebbe un LTV (Loan-to-Value) molto elevato sul collaterale, poiché il margine di sicurezza contro le flessioni del mercato sarebbe minimo. Non è nemmeno l'opzione giusta per chi non è disposto a monitorare regolarmente il proprio prestito, dato che ignorare gli avvisi relativi all'LTV è il modo più comune per ritrovarsi con una liquidazione evitabile. E se l'obiettivo è comunque vendere a breve termine, anticipare la vendita è solitamente più semplice che contrarre un prestito in criptovalute.

Che ruolo gioca la regolamentazione in un prestito in criptovalute in Europa?

Nell'Unione Europea, il regolamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) stabilisce un quadro di autorizzazione e supervisione per i fornitori di servizi relativi alle criptovalute, compresi quelli che offrono prestiti garantiti da criptovalute. Sebbene l'autorizzazione ai sensi di questo regolamento non elimini i rischi di mercato e di liquidazione precedentemente discussi, fornisce un livello di supervisione, custodia e tracciabilità non riscontrabile nelle piattaforme non regolamentate o nei protocolli decentralizzati, dove gli utenti gestiscono autonomamente tutti i rischi operativi.

Questo articolo si basa sulla guida completa al prestito di criptovalute di Bit2Me AcademyQuesto articolo spiega in modo più dettagliato quali tipi di garanzie sono accettate, come vengono calcolati i livelli LTV e cosa succede passo dopo passo a ciascuna soglia di allarme. Se stai valutando questa opzione per la prima volta, ti consigliamo di leggere entrambi gli articoli prima di prendere qualsiasi decisione in merito ai tuoi Bitcoin.

La supervisione normativa e la custodia verificata sono argomenti convincenti contro alternative meno trasparenti, ma non sostituiscono la tua responsabilità di comprendere ogni condizione del prestito in criptovalute che sottoscrivi. Il quadro giuridico disciplina l'ambiente in cui operi; la decisione su quanto collaterale fornire e quanto rischio assumere rimane tua.

Domande frequenti sui prestiti in criptovalute e sulla liquidità senza vendere i propri bitcoin