Che cos'è un ETF Bitcoin?

Scopri gli ETF, uno degli strumenti finanziari più attesi nel mondo delle criptovalute. Gli ETF faciliteranno l'accesso degli investitori ai mercati valutari virtuali, una situazione che potrebbe aumentare il loro potenziale economico fino a limiti insospettati.

Unon degli eventi che molti appassionati Bitcoin, e le criptovalute in generale, hanno aspettato le cosiddette Bitcoin ETF.

Gli ETF Bitcoin sono strumenti che presentano sia potenziali benefici che potenziali rischi. Ma ciò che non resta dubbio è che saranno un veicolo che consentirà di portare gli investimenti in Bitcoin a milioni di nuovi investitori. E questo include i fondi istituzionali, che consentono loro di investire in Bitcoin senza alcuna complessità e sotto un regime normativo affidabile.

Sono quotati in paesi come Germania, Liechtenstein, Isole Jersey e Brasile, anche se la vera espansione globale di questo strumento non è stata evidente fino allo sbarco a Wall Street. Le autorità degli Stati Uniti hanno autorizzato i famosi ETF Bitcoin Futures dall'ottobre 2021, ma attualmente la comunità attende con impazienza l'approvazione degli ETF Bitcoin Spot, di cui aziende come BlackRock, VanEck e Grayscale stanno portando avanti diversi sforzi per il loro lancio .

Questo strumento potrebbe portare Bitcoin a una capitalizzazione di mercato mai vista prima. In effetti, gli specialisti dei mercati istituzionali indicano l’approvazione degli ETF Bitcoin Spot e l’arrivo dell’halving di aprile 2024 come slancio sufficiente affinché Bitcoin possa rompere la barriera di valutazione di 100.000 dollari.. Tutto ciò, però, potrebbe avere ripercussioni anche sul prezzo bitcoin negativamente, poiché consentirebbe a molti nuovi speculatori di accettare di determinarne il prezzo.

In questo articolo di Bit2Me Academy spiegheremo in dettaglio gli ETF Bitcoin, poiché comprenderli può aiutarti a posizionarti strategicamente.

Come funzionano gli ETF?

Prima di parlare degli ETF Bitcoin, con i loro potenziali benefici e rischi, parleremo ampiamente di cos'è un ETF e di come funziona.

Fondi di investimento quotati, o Scambio di fondi per il commercio (ETF, per il suo acronimo in inglese), È un utile strumento di investimento che facilita il processo di scambio di titoli in borsa, come se si trattasse di azioni ordinarie. La sua caratteristica principale è quella di essere scambiato sui mercati dei titoli secondari, essendo veicoli di investimento molto tipici nel mondo finanziario tradizionale.

Gli ETF tracciano la performance di uno o di un gruppo di asset. Vale a dire, l'asset in sé non viene acquistato, ma il valore che segna il prezzo. Ad esempio, un ETF Bitcoin seguirà il prezzo del Bitcoin e, acquistando una parte di quel veicolo, vinceresti se il prezzo del Bitcoin sale o perderai se il prezzo del Bitcoin scende. Ma non avresti mai comprato bitcoin in quanto tali.

Le piattaforme di scambio tradizionali consentono il trading con questo tipo di veicolo, consentendo agli ETF di essere quotati su più mercati. Ma senza che nessuna di queste piattaforme debba affrontare la complessità tecnica dell'integrazione del protocollo Bitcoin, o altre criptovalute, o che si occupi della loro gestione, sicurezza, aggiornamenti. Cioè, l'integrazione dell'ecosistema crittografico nei mercati tradizionali è semplificata.

D'altra parte, i possessori di un ETF Bitcoin non hanno bisogno di avere un portafoglio per conservarli, né devono preoccuparsi che possano essere hackerati o rubati dal portafoglio. Tuttavia, quest'ultimo è simile all'operare con uno scambio di criptovaluta tradizionale, poiché la piattaforma di criptovaluta gestisce queste cose per te.

Per quanto riguarda la legalità, affinché un ETF funzioni, è necessario che l'azienda che lo rilascia sia registrata presso l'autorità corrispondente, che in questo caso è la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti o il CNMV in Spagna.

Perché acquistare un ETF Bitcoin e non bitcoin a titolo definitivo?

I motivi per cui un investitore tradizionale potrebbe voler acquistare un ETF Bitcoin invece del bitcoin stesso possono essere molti e vari, ne evidenzieremo quattro che consideriamo i più importanti:

• Per un investitore tradizionale, l'accesso e l'apprendimento del funzionamento di una piattaforma di criptovaluta è una barriera di accesso psicologica molto importante. Questi tipi di investitori utilizzano piattaforme e strumenti che conoscono da anni, orientati all'alta frequenza, essendo in grado di collegare vari algoritmi di trading e persino roboadvisor con intelligenza artificiale.
• Le piattaforme di criptovaluta di solito non hanno il supporto legale dell'altezza che ha uno scambio nazionale regolamentato, supervisionato e con le licenze che il governo rilascia per avere un'assicurazione di responsabilità civile se si verifica un qualche tipo di disastro imprevisto: come rapine, truffe all'uscita, manipolazioni del mercato, ...
• L'aggiunta di un ETF semplifica la vita a una piattaforma di trading, Bene, non devi occuparti di integrazioni complesse. Ciò significa che, a loro volta, hanno costi operativi inferiori, incidono meno sulle commissioni di servizio e quindi soddisfano di più l'utente finale.
• Attualmente, Bitcoin ha un alto livello di speculazione, non tanto di utilizzo effettivo. Per questo motivo e provenendo da una mentalità più tradizionale, molti utenti non percepiscono il vantaggio di avere la possibilità di ritirare i propri bitcoin sui wallet dove controllano le chiavi, quindi non hanno bisogno di più di un servizio su cui speculare.

Caratteristiche dell'ETF

Come abbiamo già accennato, gli ETF funzionano come un'azione e non tanto come un fondo o la loro gestione è passiva e non attiva. In tal senso, possiamo citare alcune delle caratteristiche più rilevanti degli ETF

1. Trasparenza. Una delle grandi caratteristiche degli ETF è che essendo un asset quotato, è possibile conoscerne il valore in ogni momento.
2. flessibilità. Un ETF può essere acquistato in qualsiasi momento e l'acquisto sarà effettivo in base al suo prezzo in quel momento. Ciò significa che non ci saranno attese fino alla fine della sessione né ci saranno finestre di uscita come avviene con determinati fondi.
3. Liquidità. Un ETF può essere acquistato e venduto in qualsiasi momento, proprio come un'azione. Sono liquidi al 100%.
4. diversificazione. Un ETF è di per sé uno strumento già diversificato. Quando si investe in un paniere di titoli ci sarà sempre un certo grado di diversificazione. Ed è che con un ETF puoi "acquistare" un intero indice senza dover investire in ciascuna delle sue azioni.
5. Commissioni. Le commissioni di gestione degli ETF sono inferiori a quelle di un fondo tradizionale. Anche se come per qualsiasi azione, dovrai aggiungere le commissioni di acquisto e vendita se ti dedichi a fare un'operazione molto attiva con questi fondi.

Come si crea un ETF Bitcoin?

Gli ETF associano tutti gli investimenti effettuati dai partecipanti allo stesso fondo, per poi effettuare operazioni di borsa con detti investimenti, come se fossero obbligazioni o azioni. Ciò consente agli investitori di effettuare operazioni di mercato e di ottenere remunerazioni o profitti generati nel breve, medio o lungo termine, dagli interessi prodotti da tali investimenti.

Ad esempio, se un'azienda vuole emettere un ETF Bitcoin, dividerà la sua proprietà di bitcoin in azioni. Successivamente vieni acquistato e venduto dagli investitori nel mercato azionario. L'obiettivo di questo è ottenere profitti derivanti da dette operazioni e dalla volatilità del bitcoin implicita nel processo. Qualcosa di molto simile alla gestione di un portafoglio di investimenti, con un modo molto più semplice e comodo di gestire per gli investitori. Quindi qualsiasi investitore con o senza esperienza può trarre vantaggio dal trading con Bitcoin.

Quando gli investitori ottengono un ETF Bitcoin, stanno acquisendo azioni, che costituiscono l'indice di un titolo specifico. Cioè, l'evoluzione dei prezzi e delle quotazioni di bitcoin per un certo momento.

Bitcoin ETF a Wall Street

Per diversi anni, diversi attori hanno provato a creare un ETF Bitcoin a Wall Street. Alcuni di loro erano i famosi gemelli miliardari Cameron e Tyler Winklevoss, che furono respinti dalla SEC nel 2017 per l'ETF chiamato Winklevoss Bitcoin Trust.

Il motivo della smentita era che il bitcoin veniva scambiato su borse in gran parte non regolamentate, con un alto rischio "di frode e manipolazione", secondo la SEC, l'autorità di regolamentazione dei titoli statunitensi. I fratelli Winklevoss non hanno rinunciato ai loro sforzi. Il 19 giugno 2018, hanno ottenuto un brevetto dall'Ufficio brevetti e marchi degli Stati Uniti per una società chiamata Winklevoss IP LLP per prodotti quotati in borsa.

I Winklevoss non sono stati gli unici appassionati a lanciare con successo un ETF bitcoin. Cboe Global Markets (CBOE), ha promosso la creazione di bitcoin futures, nella speranza che la SEC desse loro il via libera, acquisendo anche Bats Global Markets, l'entità a cui i Winklevoss avrebbero affidato la negoziazione dei loro titoli.

VanEck e SolidX, una società fintech con progetti legati al bitcoin, hanno annunciato all'inizio del 2018 i piani per l'ETF VanEck SolidX Bitcoin Trust. Questo ETF sui futures si rivolgerebbe agli investitori istituzionali, secondo ETF Trends, poiché aprirebbe con un prezzo delle azioni di $ 200.000. XBTC è progettato per tracciare un indice relativo a un gruppo di trading desk bitcoin.

Il 19 ottobre 2021, ha iniziato a negoziare l'ETF ProShares Bitcoin Strategy, che sarebbe diventato il primo ETF su futures legati al bitcoin. Il fondo, che commercia con il ticker BITO, ha seguito i prezzi della coppia bitcoin/dollaro (BTC/USD) attraverso contratti futures negoziati sul Chicago Futures Exchange. Sebbene il fondo consenta ai suoi investitori di shortare BTC, l’ETF ProShares differisce principalmente dagli altri ETF bitcoin perché il suo valore non è direttamente legato al prezzo corrente, ma traccia invece il prezzo futuro del bitcoin.

Ciò significa che i rendimenti di fondi come BITO basati su contratti futures bitcoin possono essere molto diversi dal tasso di mercato del bitcoin. Una situazione in cui i contratti future a lungo termine hanno un prezzo più alto rispetto ai contratti a breve termine.

La realtà è che BITO è stato l’ETF che ha raggiunto più velocemente il miliardo di dollari di asset in gestione, quando, dopo l’autorizzazione della SEC nell’ottobre 2021, ha raggiunto quel traguardo in soli due giorni dal suo lancio. E non solo, ma ha registrato il secondo volume d’esordio più grande della storia, superando il miliardo di dollari.

L’espansione finanziaria del bitcoin è appena iniziata. Dall’inizio del 2023, infatti, la possibilità di approvazione degli ETF Bitcoin Spot non ha fatto altro che aumentare con varie proposte attualmente all’esame della SEC. Fatti che dimostrano l’enorme interesse istituzionale per questo tipo di strumenti e i profondi cambiamenti che stanno avvenendo all’interno del mercato finanziario globale.

ETF spot sul Bitcoin

Un Bitcoin Spot ETF è un fondo quotato in borsa che traccia il prezzo del Bitcoin nel mercato spot. Ciò significa che l’ETF acquista e vende Bitcoin effettivi, anziché contratti futures o derivati.

Gli ETF Bitcoin Spot hanno il potenziale per democratizzare gli investimenti in Bitcoin, rendendoli più accessibili agli investitori al dettaglio. Inoltre, possono contribuire ad aumentare la liquidità del mercato Bitcoin, il che potrebbe rendere più semplice l’acquisto e la vendita della criptovaluta.

Un ETF Bitcoin Spot funziona in modo simile a qualsiasi altro ETF. Gli investitori acquistano azioni dell’ETF e l’ETF utilizza quel denaro per acquistare Bitcoin reali. Il valore delle azioni dell’ETF è determinato dal prezzo del Bitcoin sottostante.

Ad esempio, se il prezzo del Bitcoin è di 50.000 dollari, il valore di una quota di un ETF Bitcoin Spot che segue il prezzo del Bitcoin sarà di 50.000 dollari.

Applicazioni per ETF Bitcoin Spot

Attualmente (24 ottobre 2023), la SEC sta valutando le seguenti richieste di ETF Bitcoin Spot:

1. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): Grayscale Investments è una società di gestione patrimoniale digitale che gestisce GBTC, il più grande fondo di investimento Bitcoin al mondo. GBTC richiede un ETF Bitcoin Spot dal 2017.
2. VanEck Bitcoin Trust (XBTF): VanEck è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. VanEck ha presentato domanda per un ETF Bitcoin Spot nel 2019.
3. Invesco Bitcoin Trust (BITO): Invesco è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, compresi gli ETF. Invesco ha presentato istanza di ETF Bitcoin Spot nel 2020.
4. WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW): WisdomTree è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. WisdomTree ha presentato domanda per un ETF Bitcoin Spot nel 2021.
5. ETFMG Bitcoin Strategy ETF (EBIT): ETFMG è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. ETFMG ha richiesto un ETF Bitcoin Spot nel 2021.
6. Fidelity Bitcoin ETF (FBTC): Fidelity Investments è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. Fidelity ha presentato domanda per un ETF Bitcoin Spot nel 2022.
7. BlackRock Bitcoin ETF (BBTC): BlackRock è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. BlackRock ha richiesto un ETF Bitcoin Spot nel 2022.
8. ARK Invest Bitcoin ETF (ARKKBTC): ARK Invest è una società di gestione patrimoniale che offre un'ampia gamma di prodotti di investimento, inclusi gli ETF. ARK Invest ha richiesto un ETF Bitcoin Spot nel 2022.

La SEC ha ripetutamente ritardato l'approvazione degli ETF Bitcoin Spot. Nell’agosto 2023, una corte d’appello statunitense ha stabilito che la SEC aveva agito arbitrariamente respingendo la richiesta di Grayscale. Ciò potrebbe aumentare le possibilità che la SEC approvi un ETF Bitcoin Spot in futuro.

Non è prevista una data per l’approvazione degli ETF Bitcoin Spot in sospeso. La SEC ha affermato che sta valutando attentamente le richieste e che prenderà una decisione "a tempo debito".

ETF sui futures Bitcoin

Un ETF Bitcoin Futures è un fondo quotato in borsa che traccia il prezzo dei futures Bitcoin. Ciò significa che l’ETF non acquista o vende Bitcoin reali, ma piuttosto investe in contratti futures Bitcoin.

Per capire come funziona un ETF sui futures su Bitcoin, dobbiamo prima capire come funzionano i contratti futures su Bitcoin. Un contratto futures su Bitcoin è un accordo tra due parti per acquistare o vendere Bitcoin in una data futura a un determinato prezzo.

Un ETF Bitcoin Futures funziona in modo simile a qualsiasi altro ETF. Gli investitori acquistano azioni dell’ETF e l’ETF utilizza quel denaro per acquistare contratti futures su Bitcoin. Il valore delle azioni dell'ETF è determinato dal prezzo dei futures Bitcoin sottostanti.

Ad esempio, se il prezzo dei futures Bitcoin è di $ 50.000, il valore di una quota di un ETF sui futures Bitcoin che replica il prezzo dei futures Bitcoin sarà di $ 50.000.

È chiaro che gli ETF Bitcoin Futures sono un modo relativamente nuovo di investire in Bitcoin. Offrono numerosi vantaggi rispetto ad altri modi di investire in criptovaluta, come accessibilità, liquidità e trasparenza. Tuttavia, comportano anche alcuni rischi ad essi associati, come la volatilità del mercato e il rischio di default.

Vantaggi e rischi dell'investimento in ETF

Tutti i tipi di investimenti effettuati hanno i loro pro e contro e gli ETF non fanno eccezione. Sebbene si possa notare che questo tipo di investimento è a basso rischio.

Vantaggi

1. Senza dubbio, il vantaggio principale di un ETF Bitcoin sarebbe, la possibilità di capitalizzare l'investimento in mercati altamente liquidi, ad esempio i mercati di New York.
2. Qualsiasi mercato che desideri implementare un ETF Bitcoin non dovrà eseguire alcuna implementazione tecnica o preoccuparsi della sicurezza della gestione delle criptovalute.
3. Gli ETF consentono agli investitori inesperti o esperti di scambiare criptovalute in modo facile, semplice e senza problemi. Inoltre, evitano i rischi che i fondi possano essere estratti o hackerati da conti o portafogli. Perché per gestire un ETF non è necessario avere o immagazzinare criptovalute.
4. Gestendo criptovalute e token da un ETF, si evita la necessità di controllare diversi portafogli, borsellini o piattaforme di scambio, che richiedono amministrazione e tempo. Poiché gli ETF consentono di fare trading con più asset crittografici contemporaneamente in modo semplice e sicuro.
5. Essendo strumenti passivi, gli ETF riducono notevolmente i costi operativi per gli investitori. Quindi non dovranno effettuare pagamenti per coprire le spese di amministrazione o di gestione.
6. I fondi di investimento quotati consentono l'acquisto e la vendita durante l'intera operazione di borsa. Cioè, finché il mercato rimane aperto. Inoltre, queste operazioni vengono svolte in tempo reale e aiutano a diversificare i portafogli di investimento.

Svantaggi

1. Gli ETF Bitcoin e altre criptovalute non sono state approvate dalla SEC o dalla CNMV, quindi, al momento, hanno un'offerta piuttosto limitata.
2. A causa della volatilità di cui soffrono ancora le criptovalute, improvvise oscillazioni di valore potrebbero svolgere un ruolo svantaggioso per gli investitori in ETF.
3. L'offerta negli ETF di criptovaluta attualmente esistenti non diversifica i livelli di rischio come fanno gli ETF tradizionali. Questo perché, al momento, gli ETF forniscono l'accesso solo a una quantità limitata di criptovalute.
4. A seconda delle normative di ogni paese, gli ETF possono generare tasse estere se acquistati in un altro paese. Inoltre, possono essere applicati tassi di commissione per l'acquisto e la vendita di questi fondi.

Differenze tra ETF e fondi indicizzati

Lo scopo degli ETF e dei fondi indicizzati sono strumenti molto simili in termini di scopo: creare una rappresentazione di un indice. Tuttavia, il modo in cui gli ETF e i fondi indicizzati svolgono questo compito è diverso. In tal caso possiamo menzionare le seguenti differenze:

1. Un ETF funziona come un'azione e quindi può essere acquistato e venduto in qualsiasi momento. Un fondo indice, invece, funziona come un fondo comune di investimento tradizionale, che può essere sottoscritto e rimborsato una volta al giorno.
2. I fondi all'interno di un ETF devono essere investiti al 100% all'interno di un mercato. D'altra parte, un fondo indicizzato deve mantenere una percentuale dei suoi fondi come sezione di liquidità obbligatoria.
3. La replica degli ETF è solitamente più accurata di quella di un fondo indicizzato.
4. Le commissioni di gestione per gli ETF sono generalmente inferiori, anche se le commissioni dovranno essere pagate in seguito per l'acquisto e la vendita. Questo perché gli ETF sono uno strumento di gestione passiva.
5. La tassazione è diversa. Un fondo indicizzato è soggetto alla tassazione dei fondi di investimento, mentre la tassazione degli ETF spagnoli sarà quella delle azioni (una questione diversa sono gli ETF esteri).
6. Acquisti mensili contro contributi mensili. Per investire in un fondo quotato dovrai acquistare quel fondo mese per mese, aumentando così la tua posizione in esso. Con un fondo indicizzato puoi anche effettuare versamenti periodici, che serviranno per acquistare azioni.