ETF contro azioni: i vantaggi della diversificazione immediata

Prima o poi, chiunque inizi a interessarsi al mondo degli investimenti si pone la stessa domanda: perché non acquistare direttamente azioni di aziende che conosco, invece di investire in qualcosa chiamato ETF?

Se già conoscete le caratteristiche di ciascun asset singolarmente, il passo successivo logico è confrontarli uno accanto all'altro per decidere con quale iniziare a costruire il vostro portafoglio. Non si tratta di una questione banale: la decisione che prenderete ora determinerà il livello di rischio che vi assumerete, il tempo che dovrete dedicargli e quanto tempo ci vorrà per costruire un portafoglio che si avvicini a un equilibrio.

In questo articolo, confrontiamo gli ETF e le azioni individuali utilizzando criteri oggettivi, senza escludere nessuna delle due opzioni. Scoprirai esattamente cosa stai acquistando in ciascun caso, i vantaggi più evidenti degli ETF rispetto alla selezione di singole azioni, quando l'acquisto di singole azioni ha ancora senso e l'errore di diversificazione che quasi tutti i principianti commettono. Infine, ti spiegheremo come fare. Bit2Me Investire Ti dà accesso a entrambi i mondi con lo stesso account.

ETF contro azioni: cosa si acquista esattamente in ciascun caso?

Prima di discutere vantaggi e svantaggi, è importante comprendere la differenza concettuale tra questi due strumenti. Quando si acquista un'azione, si acquisisce una partecipazione reale, per quanto piccola, in una specifica azienda. Se si acquista un'azione di Inditex, si diventa comproprietari di Inditex nella proporzione esatta rappresentata dall'investimento, con diritto a ciò che corrisponde a quella parte dell'azienda.

Un ETF (Exchange Traded Fund) funziona in modo diverso: è un paniere che raggruppa diverse attività finanziarie all'interno di un unico prodotto. Acquistando un ETF che replica l'indice IBEX 35, con un'unica transazione si acquisisce una quota proporzionale delle 35 maggiori società spagnole, senza dover acquistare ciascuna azione singolarmente. Lo stesso vale per gli ETF globali, che possono offrire un'esposizione a migliaia di società in decine di paesi diversi.

Un'analogia può chiarire il concetto: acquistare un'azione Apple è come comprare un pezzo di un puzzle (a solo scopo illustrativo, non come raccomandazione d'acquisto). Acquistare un ETF sull'S&P 500 è come comprare l'intero puzzle da 500 pezzi in una volta sola. Preferireste avere un pezzo perfetto o l'intero puzzle già assemblato fin dal primo giorno?

La conseguenza pratica di questa differenza è enorme per i principianti. Con un ETF, fin dal primo euro si diversifica su decine o addirittura centinaia di aziende. Con le singole azioni, invece, è necessario un capitale sufficiente per acquistare diverse società e, soprattutto, il tempo per analizzarle una per una prima di prendere una decisione. Se desiderate approfondire l'argomento, abbiamo una guida completa dedicata. Che cos'è un ETF?E se vuoi comprendere meglio l'altro lato del confronto, puoi anche consultare il nostro articolo su Che cos'è un'azione?.

I 5 principali vantaggi degli ETF rispetto alle singole azioni

Una volta compresa la differenza concettuale, sorge spontanea la domanda: perché così tanti investitori alle prime armi iniziano a costruire i propri portafogli con gli ETF anziché con le singole azioni? Ecco i cinque vantaggi che maggiormente influenzano questa decisione.

1. Diversificazione immediata fin dal primo euro. Con un singolo ETF globale, è possibile ottenere un'esposizione a migliaia di società distribuite in decine di paesi e settori. Replicare qualcosa di simile acquistando singole azioni richiederebbe l'acquisto di almeno 20-30 titoli accuratamente selezionati da settori non correlati, il che richiede un capitale considerevole e un'analisi approfondita.
2. Minori costi operativi totali. Gli ETF indicizzati presentano in genere commissioni di gestione significativamente inferiori rispetto ai fondi tradizionali a gestione attiva, sebbene la percentuale esatta vari a seconda dell'indice, del fornitore e delle condizioni di mercato. Con le singole azioni, oltre alla commissione su ogni acquisto, si paga solitamente anche per ogni dividendo ricevuto e, se si investe nei mercati internazionali, per la conversione di valuta.
3. Senza bisogno di analizzare azienda per azienda. Un ETF passivo replica automaticamente la composizione del suo indice di riferimento, quindi non è necessario leggere i bilanci trimestrali o tenere traccia di ogni annuncio aziendale. Con le singole azioni, la gestione attiva di un portafoglio richiede un impegno reale, oppure si può incaricare qualcuno di farlo al posto vostro.
4. Il rischio di una singola azienda ha scarso peso nel quadro generale. Se una società inclusa in un indice ampio come l'S&P 500 attraversa gravi difficoltà, il suo peso relativo nell'ETF è talmente ridotto che l'impatto sul portafoglio è marginale. Tuttavia, se la stessa società è una delle cinque partecipazioni del vostro portafoglio azionario, il colpo può essere molto più difficile da assorbire.
5. Trasparenza e liquidità in tempo reale. Gli ETF sono negoziati in borsa proprio come le azioni, il che significa che è possibile verificarne il prezzo e la composizione in qualsiasi momento durante l'orario di mercato. È possibile acquistarli o venderli con la stessa rapidità di qualsiasi azione, senza i periodi di rimborso tipici di altri strumenti di investimento.

Storicamente, gli investimenti passivi indicizzati hanno generalmente sovraperformato gli investimenti attivi nel lungo periodo, sebbene tale performance non sia garantita. I rendimenti indicati sono al netto delle commissioni di gestione e di custodia. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri: il valore del vostro investimento può aumentare o diminuire.

Quando potrebbe essere più conveniente investire in singole azioni rispetto a un ETF?

Nessuno dei punti precedenti implica che acquistare singole azioni sia un errore. Per alcuni investitori, ha perfettamente senso: persone con una conoscenza approfondita di uno o più settori specifici, accesso in tempo reale alle notizie aziendali e sufficiente tolleranza emotiva per gestire la volatilità di una singola azienda senza prendere decisioni affrettate.

Per alcuni investitori, la selezione delle aziende è di per sé un'attività intellettualmente stimolante. Analizzare i bilanci annuali, seguire le strategie di settore o capire perché un'azienda sta guadagnando quote di mercato rispetto ai concorrenti può essere altrettanto interessante quanto i rendimenti stessi. Se questo è il vostro caso, i singoli titoli azionari aggiungono una componente di coinvolgimento personale che un ETF, per sua natura intrinsecamente automatizzata, non può offrire.

La chiave per decidere sta nell'essere onesti riguardo al tempo effettivo che si può dedicare. Se non si possono dedicare diverse ore alla settimana all'analisi approfondita delle aziende, la gestione passiva con ETF tende statisticamente a sovraperformare la selezione attiva dei singoli titoli nel lungo periodo, secondo i dati storici disponibili. Questo non significa che la selezione attiva dei titoli sia un errore; la rende semplicemente una strategia più impegnativa con un rischio di concentrazione maggiore, non un'opzione peggiore per definizione.

L'importante è scegliere consapevolmente. Acquistare singole azioni senza il tempo o le conoscenze necessarie non significa "osare investire meglio": significa assumersi un rischio di concentrazione che potresti non aver calcolato. E acquistare solo ETF senza mai prendere in considerazione una singola azione non è necessariamente l'unica strada percorribile; è semplicemente quella che statisticamente richiede meno tempo.

ETF contro azioni: l'errore più comune commesso dai principianti

C'è un errore che commettono quasi tutti coloro che iniziano a investire in autonomia: credere che acquistare azioni di cinque o dieci aziende ben note costituisca già diversificazione. È facile cadere in questa trappola. Il ragionamento sembra logico: "Ho Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon e Tesla; sono cinque aziende diverse, quindi sono diversificato" (tutte citate a scopo illustrativo, non come raccomandazione di acquisto).

Il problema è che queste cinque società sono, di fatto, aziende tecnologiche statunitensi con una correlazione molto elevata tra loro. Quando il settore tecnologico attraversa un periodo difficile, come è accaduto in particolare nel 2022, la maggior parte di esse crolla insieme e nella stessa direzione. Avere cinque titoli diversi in portafoglio non offre alcuna protezione se rappresentano tutti lo stesso tipo di rischio.

Dietro questo errore si cela spesso il cosiddetto bias di familiarità: tendiamo ad acquistare azioni di aziende che conosciamo, sia perché utilizziamo i loro prodotti, sia perché compaiono costantemente nei notiziari, sia perché hanno sede nel nostro stesso Paese. Questo bias genera concentrazione, non una reale diversificazione, anche se la sensazione soggettiva è esattamente l'opposto.

Un ETF che replica un indice ampio, come un indice azionario globale, include società dei settori tecnologico, sanitario, dei beni di consumo, finanziario ed energetico, distribuite tra Stati Uniti, Europa, Giappone e altri mercati. Questa combinazione genera una correlazione reale inferiore tra le diverse componenti del portafoglio. La vera diversificazione non consiste nell'avere molti titoli in portafoglio, ma nell'avere attività che non si muovono tutte nella stessa direzione contemporaneamente.

E se combinassi le due cose? La strategia core-satellite

Oltre alla scelta tra soli ETF o sole azioni, esiste una terza opzione ampiamente utilizzata dagli investitori più esperti: la strategia core-satellite. Questa strategia prevede di allocare la maggior parte del portafoglio a ETF globali, che fungono da nucleo diversificato e stabile, e di riservare una quota minoritaria ad azioni ad alta convinzione o a ETF settoriali, che fungono da satelliti.

Una linea guida tipica prevede circa l'80% investito in un ETF globale e il 20% in azioni di settori che l'investitore conosce particolarmente bene. La percentuale esatta non è una formula universale: dipende dal profilo di rischio, dall'orizzonte temporale e dagli obiettivi di ciascun investitore. Se desideri approfondire i vari ETF disponibili per costruire un portafoglio di base, abbiamo un articolo dedicato. tipi di ETF che esistono in base alla loro composizione e alla loro estensione geografica.

Perché questo approccio funziona? Il nucleo diversificato garantisce una solida base e riduce il rischio che un singolo errore di selezione comprometta l'intero portafoglio. Gli investimenti "satellite", invece, consentono di esprimere fiducia in settori o aziende specifici senza mettere a repentaglio il patrimonio complessivo qualora l'investimento non dovesse ottenere i risultati attesi.

Questo esempio è puramente indicativo e non costituisce una consulenza di investimento personalizzata. La combinazione più appropriata dipende dalla vostra situazione finanziaria, dall'orizzonte temporale e dalla propensione al rischio. Bit2Me Investire, il test di idoneità aiuta a determinare quale combinazione si adatta meglio al tuo profilo specifico. Conosci il tuo profilo di investitore Prima di decidere come allocare il tuo portafoglio tra partecipazioni principali e satelliti; se vuoi anche capire meglio come viene calcolato, abbiamo contenuti specifici su profilo di rischio dell'investitore.

Domande frequenti su ETF e azioni