I token LP o token di liquidità, sono token speciali creati dalle piattaforme DEX al fine di premiare gli utenti che iniettano liquidità nei loro pool in modo da rendere possibile la loro operazione, e che sono diventati token molto utili nei mercati.
Un Il token LP o token del fornitore di liquidità (Liquidity Pool Token o LP Token), è un tipo di token emesso dalle piattaforme di scambio decentralizzato (DEX). Il concetto è il seguente: i fornitori di liquidità utilizzano i loro token per iniettare liquidità nei diversi pool DEX e, di conseguenza, ricevono un premio in base all'iniezione di liquidità fornita a tale pool tramite il token LP come forma di pagamento.
Questo è un modello ampiamente utilizzato da DEX as Uniswap, Sushi Swap, Scambio di pancake, Compound e, in generale, dalla maggioranza dei DEX che utilizzano il modello di AMM o Market Maker automatizzati.
Come funzionano i token LP?
Ora, quali caratteristiche tecniche possiamo trovare in esse? Ebbene, questo varia a seconda del progetto che implementa il token LP in quanto tale. Per capirlo un po' meglio, diamo un'occhiata al token UNI LP della piattaforma Uniswap. Il token UNI è in realtà un token di utilità di tipo ERC-20 che funziona sulla blockchain di Ethereum e il cui smart contract lo troviamo a questo indirizzo.
Una rapida occhiata all'immagine sopra rivela alcune caratteristiche e dati importanti sul token UNI, tra cui:
- Emissione totale di un miliardo di token.
- È un token di tipo Ethereum ERC-20.
- + 297 mila titolari on-chain.
- + 3 milioni di trasferimenti a catena dal suo lancio.
- Indirizzo contratto 0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984, verificabile sulla blockchain di Ethereum.
- Precisione fino a 18 cifre decimali.
- Valore attuale del token e sua capitalizzazione di mercato diluita.
Tutte queste informazioni ci rendono chiaro che UNI è un token fungibile (come definito dallo standard ERC-20), trasferibile e liberamente utilizzabile all'interno della rete Ethereum. Inoltre, ci informa che la sua emissione è limitata e quindi si può apprezzare il valore del token in relazione al tempo e all'utilità della piattaforma, apprezzamento che è influenzato da un altro fattore importante: l'utilizzo della piattaforma e il totale liquidità fornita all'interno dei pool DEX.
È a questo punto che entra in gioco una formula che aiuta a determinare il valore di un Token LP, ovvero:
Valore token LP = Valore totale del pool di liquidità / Fornitura circolante di token LP
Per comprendere questa formula, continuiamo con l'esempio del token UNI. Sappiamo che Uniswap ha un TVL di 7,87 miliardi di dollari. Questo totale è diviso nella liquidità bloccata nel tuo V2:
E la liquidità bloccata nel tuo V3:
Se sappiamo anche che il token UNI ha una circolazione attuale di 627.286.736,56 UNI, allora con questi due dati possiamo applicare la formula e conoscere il valore del suo Token LP:
Valore UNI = 7,87 miliardi di dollari / 627.286.736,56
Valore UNI = $ 12,84
A questo punto ti chiederai sicuramente perché il valore restituito dalla formula è inferiore a quello che osserviamo in CoinMarketCap o Etherescan? Perché il risultato della formula corrisponde al valore concesso dal token utilizzando i dati offerti solo da Uniswap. Cioè, non tiene conto di altri mercati e borse dove il token è presente (come Bit2Me dove puoi comprare-vendere il token UNI), da qui la differenza di prezzo tra quello che vediamo in quei marker e quello che il nostro precedente ci mostra l'esempio. Cioè, se prendiamo la liquidità UNI in quegli altri slot e li sommiamo, finiremo per ottenere il valore finale effettivo del token con un errore minimo.
Ogni gettone LP è unico
Ora, questo esempio con il token UNI ti ha chiarito come funziona e come possiamo calcolarne il valore di mercato, ma per quanto riguarda il resto dei token LP?
Le regole sono le stesse e sarebbero:
- Ogni token LP funziona con una blockchain e uno standard unici. Ad esempio, UNI e Sushi funzionano Ethereum e usa lo standard ERC-20, ma CAKE (PancakeSwap's LP Token) funziona su BSC ed è di tipo BEP-20. Ciò significa che ogni token funziona sulla sua rete e non può essere scambiato direttamente.
- Il valore del token LP dipende dal valore totale delle piattaforme su cui viene scambiato (che sia DEX o CEX) e quel valore viene diviso per il numero totale di token in circolazione.
- Se si verifica un'ustione di token LP per qualsiasi motivo, ciò influirà positivamente sul valore del token (Lo renderà più scarso e quindi più prezioso).
Ora va tenuto conto anche di un aspetto molto importante e cioè che ogni piattaforma DEX ha le proprie regole di emissione, che influiscono in misura maggiore o minore sul valore del token. Ad esempio, le piattaforme di emissione diretta come Uniswap cercano di aumentare il valore di UNI con una maggiore adozione e attrarre investimenti. Mentre piattaforme come Terra si aspettano che i loro token aumentino di valore seguendo modelli algoritmici che regolano l'emissione e il valore del token in base alle loro esigenze.
Ciò significa che per ottenere il massimo da un Token LP è necessario conoscere la struttura e il funzionamento del progetto che lo ha emesso. Se lo sai, sarai in grado di sapere come può aumentare il valore del token e fino a che punto può arrivare.
Questo caso si applica, ad esempio, a Token Bit2Me (B2M), la cui emissione è diretta e viene utilizzata come LP Token per coloro che partecipano al suo sistema di Staking Guadagna Bit2Me. Così, come il TVL di Guadagna Bit2Me aumenta, il valore del B2M sarà consolidato, mentre riceverai dei premi per la tua partecipazione.
ricevere ricompense
Ora, lo scopo principale dei token LP è offrire premi ai fornitori di liquidità e, a questo punto, ogni piattaforma ha un metodo per questo. Il sistema più comune è l'equa distribuzione dei premi tra i partecipanti al pool, possibile grazie alle commissioni addebitate dal DEX, per questo viene utilizzata una percentuale. I premi saranno superiori o inferiori a seconda della percentuale assegnata a tale scopo.
Quindi, ad esempio, un fornitore di liquidità su Bit2Me Earn può ricevere un APY del 25% se utilizza il token B2M per ricevere tale ricompensa. Ciò significa che per ogni € 1.000 nel pool, il provider riceverà € 250 all'anno per la sua partecipazione e questo premio verrà assegnato in token B2M. Un punto da tenere a mente è che man mano che la tua partecipazione viene diluita nel pool (perché più persone si iscrivono alla partecipazione e quindi la ricompensa è divisa tra più individui), l'APY finale diminuisce.
Cosa significa tutto questo? Che, se sei entrato in pool a gennaio 2022 con un APY del 30% e a dicembre l'APY è del 20%, alla fine la quantità di token ricevuti sarà leggermente diminuita, cosa generalmente compensata dal consolidamento e rivalutazione del token . Potresti pensare che sia ingiusto, ma la realtà è che il sistema è progettato per impedire che l'emissione del token vada fuori controllo e finisca per minarne il valore finale.
In breve, è una strategia di bilanciamento del tokenomica all'interno dell'ecosistema. Questo schema si ripete nella maggior parte dei protocolli, quindi è normale trovare nuovi pool con APY esplosivi, che finiscono per cadere rapidamente a causa di questo sistema operativo.
Conclusioni
I token LP possono essere molto utili per l'adozione di nuovi prodotti, in particolare quelli legati al mondo DeFi. Tuttavia, data la sua utilità e le enormi possibilità, i token LP vengono utilizzati in piattaforme diverse come i giochi blockchain o metaversi, il tutto con uno scopo chiaro: attirare le persone in questi spazi e aumentarne l'adozione.
In ogni caso, il successo dell'LP Token dipenderà dal prodotto che verrà presentato, dalla sua utilità e dall'interesse che suscita nella community. Se un gettone LP raggiunge tutto questo, è probabile che avremo un successo infallibile.
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