ETF su Ethereum, ambito e possibilità per la DeFi

Una delle forze innovative che ha iniziato ad emergere nell’ecosistema Ethereum sono i famosi Exchange Traded Funds (ETF) su Ethereum. Questi, proprio come succede in Bitcoin, può cambiare completamente la percezione di Ethereum come asset di investimento regolamentato e istituzionale, che potrebbe avere un impatto immenso sullo spazio della finanza decentralizzata (DeFi).

Dopotutto, questi strumenti finanziari offrono agli utenti l’opportunità di diversificare i propri investimenti nell’ecosistema Ethereum, fornendo maggiore accessibilità e liquidità alle risorse digitali. Ecco perché, in questo articolo, lo spiegheremo in dettaglio cosa sono gli ETF su Ethereum, come funzionano, la loro applicazione nell'ambiente DeFi e i vantaggi che possono offrire agli utenti.

Cosa sono gli ETF su Ethereum?

Un ETF su Ethereum è un fondo negoziato in borsa che replica l'andamento del prezzo della criptovaluta ETH. È possibile acquistare e vendere quote di questo fondo sul mercato azionario, proprio come si farebbe con le azioni di qualsiasi altra società, senza la necessità di possedere o detenere direttamente Ethereum. L'esposizione al prezzo di ETH avviene tramite uno strumento finanziario regolamentato, non attraverso il possesso della criptovaluta stessa.

L'analogia più utile è quella dell'oro. Molte persone desiderano esporsi alle fluttuazioni del prezzo dell'oro senza doverne conservare fisicamente in casa: a questo servono gli ETF sull'oro. Lo stesso principio si applica alla criptovaluta Ethereum. Un ETF su Ethereum permette di trarre profitto dalle oscillazioni del prezzo di ETH senza dover gestire un portafoglio, ricordare una frase di recupero o preoccuparsi della custodia tecnica.

Se hai già ETH in Bit2MePossiedi direttamente la criptovaluta. Un ETF su Ethereum è diverso: ottieni un'esposizione al prezzo di ETH tramite uno strumento finanziario regolamentato e negoziato in borsa. Non è né migliore né peggiore, è semplicemente un'altra strada con i suoi vantaggi e le sue considerazioni.

Come funziona un ETF basato su Ethereum?

Il meccanismo più comune negli ETF di Ethereum disponibili in Europa è il replica fisicaQuesto significa che il gestore del fondo che emette l'ETF acquista ETH reali sul mercato e li deposita presso un custode regolamentato. Da lì, emette quote del fondo che vengono negoziate in borsa e il cui prezzo segue, quasi al centesimo, il prezzo di mercato della criptovaluta ETH.

Pensala in questo modo: il gestore del fondo si occupa del lavoro tecnico per te. Acquista ETH per tuo conto, lo custodisce in un caveau di custodia regolamentato e tu acquisti una quota di quel fondo che rappresenta una frazione di quell'ETH custodito. Quando il prezzo di ETH sale, il valore della tua quota aumenta. Quando scende, scende anche quello.

I gestori patrimoniali che emettono questi prodotti in Europa sono nomi noti nel settore finanziario: iShares (BlackRock), 21Shares, WisdomTree e ETC Group, tra gli altri. Ciascuno ha i propri termini e condizioni, ma tutti devono rispettare le normative europee vigenti per poter operare.

Come qualsiasi fondo, un ETF su Ethereum ha un costo di gestione annuale noto come **TER** (Total Expense Ratio). Questa è la percentuale che il gestore del fondo addebita ogni anno per la gestione del fondo stesso. Il TER viene detratto dal valore del fondo in modo proporzionale e continuo, quindi non si vede un addebito diretto sul proprio conto, ma influisce sulla performance a lungo termine dello strumento.

Gli ETF basati su Ethereum saranno approvati in Europa nel 2026.

La pietra miliare più pubblicizzata in questo ambito è stata l'approvazione da parte della SEC degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti nel gennaio 2024. Quel momento ha segnato una svolta nella percezione istituzionale delle criptovalute. Tuttavia, la situazione in Europa era diversa: esistevano già prodotti quotati su Ethereum secondo le normative UCITS, sebbene con minore visibilità pubblica.

Il cambiamento più significativo per il mercato europeo è avvenuto con l'entrata in vigore della MiCA (Regolamentazione dei mercati delle criptovalute) Nel dicembre 2024, la MiCA ha istituito un quadro normativo armonizzato per le criptovalute in tutta l'Unione Europea, garantendo maggiore certezza giuridica sia per gli emittenti di questi prodotti sia per gli investitori che vi accedono. In particolare, per la criptovaluta Ethereum, la MiCA fornisce definizioni chiare della sua natura e degli obblighi di coloro che la offrono.

Per gli investitori in Spagna, i prodotti rilevanti sono i ETF UCITS basati su EthereumOvvero, quelli strutturati secondo la Direttiva sugli Organismi Unificati di Investimento (UCITS) dell'Unione Europea. Questa direttiva impone requisiti molto rigorosi in materia di trasparenza, diversificazione e segregazione degli attivi, a tutela dell'investitore.

Gli ETF basati su Ethereum sono sicuri in Europa?

È importante essere precisi qui, perché la parola "sicuro" può essere fuorviante. Gli ETF UCITS di Ethereum sono supervisionati da autorità di regolamentazione come la CNMV e l'ESMA, il che significa che offrono un quadro normativo con garanzie concrete: Separazione obbligatoria delle attività del fondo dal bilancio della società di gestione, trasparenza nella composizione del fondo e meccanismi di tutela degli investitori. In determinate strutture di strumenti finanziari, può essere applicato anche il principio FOGAIN.

Ciò che non cambia è la natura dell'asset sottostante. La criptovaluta ETH rimane un asset volatile e il valore del vostro investimento nell'ETF fluttuerà in base al prezzo di ETH. La protezione normativa dello strumento finanziario non elimina il rischio di mercato della criptovaluta. In altre parole, il quadro normativo UCITS protegge dai rischi operativi e di controparte, ma non dai cali di prezzo di ETH.

Qual è la differenza tra un ETF, un ETP e un ETN basati su Ethereum?

Quando si parla di prodotti equivalenti a Ethereum, ci si può imbattere in tre acronimi: ETF, ETP e ETN. Ecco una breve spiegazione delle differenze che è importante conoscere.

• ETP (Exchange Traded Product),  È il termine generico che comprende sia gli ETF che gli ETN. Ogni ETF è un ETP, ma non ogni ETP è un ETF.
• ETF UCITS,  È il prodotto che offre la massima protezione agli investitori europei. È regolamentato dalla direttiva UCITS, che impone la segregazione degli attivi (gli ETH del fondo non possono essere mescolati con il bilancio del gestore), stabilisce requisiti di diversificazione e garantisce la trasparenza. È l'opzione preferita dagli investitori in Spagna.
• ETN (Exchange Traded Note), Si tratta di uno strumento di debito emesso da un'entità. L'ETN replica il prezzo di ETH, ma se l'emittente fallisce, l'investitore può perdere denaro indipendentemente dall'andamento del prezzo di ETH, perché tecnicamente è un creditore dell'entità emittente. Il livello di protezione è inferiore a quello di un ETF UCITS.

Per gli investitori in Spagna, il consiglio pratico è quello di dare priorità ai prodotti strutturati come gli ETF UCITS.

ETF su Ethereum vs. acquisto diretto di ETH

Questa è la domanda che ci viene posta più spesso da chi ha già criptovalute in Bit2Me Si sente spesso parlare di ETF su Ethereum. Perché dovrei scegliere un ETF se posso acquistare direttamente ETH? La risposta è: dipende da cosa stai cercando. Ecco un confronto onesto:

Ogni opzione ha la sua utilità a seconda di ciò che si cerca: controllo diretto e accesso allo staking, oppure esposizione regolamentata senza gestione tecnica. Non esiste una soluzione valida per tutti. Chi desidera il massimo controllo e vuole partecipare all'ecosistema di Ethereum acquisterà ETH direttamente. Chi preferisce operare all'interno del tradizionale ambiente di investimento, senza gestire portafogli, potrebbe optare per un ETF su Ethereum.

Il ruolo della DeFi: qual è la relazione tra gli ETF basati su Ethereum e la DeFi?

Un equivoco comune è che investire in un ETF su Ethereum dia accesso all'ecosistema DeFi. Chiariamo subito: non è così.

• La DeFi (Finanza Decentralizzata) è l'insieme di protocolli e applicazioni basati sulla rete Ethereum che offrono servizi finanziari senza intermediari: prestiti, scambi di criptovalute, fornitura di liquidità e altro ancora. Per partecipare alla DeFi, è necessario possedere ETH reali in un portafoglio di cui si ha il controllo. L'ETF su Ethereum offre un'esposizione al prezzo di ETH, ma non collega in alcun modo a questi protocolli.
• Un ETF è uno strumento finanziario che opera all'interno del mercato azionario tradizionale. Quando si acquistano quote di un ETF su Ethereum, non si interagisce direttamente con la blockchain di Ethereum o con alcun protocollo decentralizzato. Si acquista invece una quota di un fondo che detiene ETH in custodia.

Se il tuo obiettivo è esplorare la DeFi, devi acquistare ETH direttamente e gestire un wallet. Se invece il tuo obiettivo è esporsi al prezzo di ETH all'interno del contesto regolamentato degli investimenti tradizionali, un ETF su Ethereum è la soluzione ideale. Si tratta di due strumenti diversi, pensati per obiettivi differenti.

Come accedere agli ETF di Ethereum dalla Spagna con Bit2Me Investire?

Bit2Me Invest è la sezione dedicata agli investimenti in fondi, azioni ed ETF disponibili all'interno dell'app. Bit2MeCiò che lo rende particolarmente comodo è che non è necessario aprire un nuovo conto o imparare a usare un'altra piattaforma: si accede agli ETF di Ethereum dallo stesso spazio in cui si gestiscono già le proprie criptovalute.

Il servizio è offerto da Bit2Me Stocks SL in collaborazione con InbestMe, un ente vigilato dalla CNMV. Ciò significa che la parte di investimento dell'ETF è sotto l'egida regolamentare della CNMV, con tutte le garanzie che questo implica per gli investitori in Spagna. Le azioni sono Disponibile in classi istituzionali a partire da €1, il che elimina la consueta barriera d'ingresso per i fondi di investimento tradizionali.

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Questo è un servizio offerto da Bit2Me Stocks SL in collaborazione con InbestMe, ente vigilato dalla CNMV.

FAQ – Domande frequenti sugli ETF basati su Ethereum