ETFs versus ações: vantagens da diversificação instantânea

Em algum momento, qualquer pessoa que comece a se interessar pelo mundo dos investimentos se faz a mesma pergunta: por que não comprar ações diretamente das empresas que conheço, em vez de investir em algo chamado ETF?

Se você já conhece cada ativo individualmente, o próximo passo lógico é compará-los lado a lado para decidir com qual deles começar sua carteira. Esta não é uma questão trivial: a decisão que você tomar agora determinará o nível de risco que você assumirá, o tempo que você terá que dedicar a isso e quanto tempo levará para construir algo que se assemelhe a uma carteira equilibrada.

Neste artigo, comparamos ETFs e ações individuais usando critérios objetivos, sem descartar nenhuma das opções. Você verá exatamente o que está comprando em cada caso, as vantagens mais claras dos ETFs em relação à seleção de ações individuais, quando comprar ações individuais ainda faz sentido e o erro de diversificação que quase todo iniciante comete. Por fim, explicaremos como. Bit2Me Investir Isso lhe dá acesso aos dois mundos a partir da mesma conta.

ETFs versus ações: o que exatamente você está comprando em cada caso?

Antes de discutirmos as vantagens e desvantagens, é importante compreender a diferença conceitual entre esses dois instrumentos. Ao comprar uma ação, você adquire uma participação real, ainda que pequena, em uma empresa específica. Se você comprar uma ação da Inditex, torna-se coproprietário da empresa na proporção exata que seu investimento representa, com direito à participação correspondente àquela parte do negócio.

Um ETF (fundo negociado em bolsa) funciona de forma diferente: é uma cesta que agrupa diversos ativos diferentes em um único produto. Se você comprar um ETF que replica o IBEX 35, em uma única transação você adquire uma participação proporcional nas 35 maiores empresas espanholas, sem precisar comprar cada ação separadamente. O mesmo se aplica aos ETFs globais, que podem oferecer exposição a milhares de empresas em dezenas de países diferentes.

Uma analogia ajuda a ilustrar o ponto: comprar uma ação da Apple é como comprar uma peça de quebra-cabeça (apenas para fins ilustrativos, não como uma recomendação de compra). Comprar um ETF do S&P 500 é como comprar o quebra-cabeça inteiro de 500 peças de uma só vez. Você preferiria ter uma peça perfeita ou o quebra-cabeça completo montado desde o início?

A consequência prática dessa diferença é enorme para iniciantes. Com um ETF, desde o primeiro euro você já está diversificado em dezenas ou até centenas de empresas. Com ações individuais, você precisa de capital suficiente para comprar ações de várias empresas e, principalmente, tempo para analisá-las uma a uma antes de tomar uma decisão. Se você quiser revisar o conceito desde o início, temos um guia completo dedicado a isso. O que é um ETF?E se você quiser entender melhor o outro lado da comparação, também pode consultar nosso artigo sobre O que é uma ação?.

As 5 principais vantagens dos ETFs em relação às ações individuais

Compreendido o conceito, surge a questão: por que tantos investidores iniciantes começam suas carteiras com ETFs em vez de ações individuais? Aqui estão as cinco vantagens que mais influenciam essa decisão.

1. Diversificação instantânea desde o primeiro euro. Com um único ETF global, você pode obter exposição a milhares de empresas distribuídas por dezenas de países e setores. Replicar algo semelhante comprando ações individuais exigiria a aquisição de pelo menos 20 a 30 ações cuidadosamente selecionadas de setores não correlacionados, o que demanda capital e análise consideráveis.
2. Redução do custo operacional total. Os ETFs de índice geralmente têm taxas de administração significativamente menores do que os fundos tradicionais de gestão ativa, embora a porcentagem exata varie dependendo do índice, da gestora e das condições de mercado. Com ações individuais, além da comissão sobre cada compra, você geralmente paga por cada dividendo recebido e, se investir em mercados internacionais, pela conversão de moeda.
3. Sem necessidade de analisar empresa por empresa. Um ETF passivo replica automaticamente a composição do seu índice de referência, então você não precisa ler relatórios de resultados trimestrais nem acompanhar todos os comunicados corporativos. Com ações individuais, gerenciar ativamente uma carteira exige muita dedicação ou pagar alguém para fazer isso por você.
4. O risco de uma empresa específica tem pouco peso no panorama geral. Se uma empresa que compõe um índice amplo como o S&P 500 enfrenta dificuldades sérias, seu peso relativo no ETF é tão pequeno que o impacto na sua carteira é marginal. No entanto, se essa mesma empresa for uma das cinco participações na sua carteira de ações, o impacto pode ser muito mais difícil de absorver.
5. Transparência e liquidez em tempo real. Os ETFs são negociados em bolsas de valores da mesma forma que as ações, o que significa que você pode verificar seu preço e composição a qualquer momento durante o horário de funcionamento do mercado. Você pode comprá-los ou vendê-los tão rapidamente quanto qualquer ação, sem os períodos de resgate típicos de outros veículos de investimento.

Historicamente, o investimento passivo em índices tende a superar o investimento ativo no longo prazo, embora esse desempenho não seja garantido. Os retornos apresentados são líquidos de taxas de administração e custódia. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros: o valor do seu investimento pode subir ou descer.

Em que situações investir em ações individuais pode ser mais vantajoso do que investir em um ETF?

Nada do que foi dito acima significa que comprar ações individuais seja um erro. Para alguns investidores, faz todo o sentido: pessoas com conhecimento profundo de um ou mais setores específicos, acesso em tempo real a notícias corporativas e tolerância emocional suficiente para lidar com a volatilidade de uma empresa individual sem tomar decisões precipitadas.

Para alguns investidores, selecionar empresas também é uma atividade intelectualmente estimulante por si só. Analisar relatórios anuais, acompanhar estratégias do setor ou entender por que uma empresa está ganhando participação de mercado em relação aos seus concorrentes pode ser tão interessante quanto os próprios retornos. Se esse for o seu caso, investir em ações individuais adiciona um componente de envolvimento pessoal que um ETF, por sua natureza automatizada, não pode oferecer.

A chave para decidir é ser honesto sobre o tempo que você realmente pode dedicar. Se você não pode dedicar várias horas por semana para analisar empresas seriamente, a gestão passiva com ETFs tende a superar estatisticamente a seleção ativa de ações no longo prazo, de acordo com as evidências históricas disponíveis. Isso não significa que a seleção ativa de ações seja um erro; significa que é uma estratégia mais exigente, com maior risco de concentração, e não uma opção pior por definição.

O importante é escolher com os olhos bem abertos. Comprar ações individuais sem o tempo ou o conhecimento necessários não é "ousar investir melhor": é assumir um risco de concentração que você pode não ter calculado. E comprar apenas ETFs sem nunca considerar uma ação específica também não é necessariamente a única maneira; é simplesmente aquela que, estatisticamente, exige menos tempo.

ETFs versus ações: o erro mais comum que os iniciantes cometem.

Existe um erro que quase todos que começam a investir por conta própria cometem: acreditar que comprar ações de cinco ou dez empresas conhecidas já constitui diversificação. É fácil cair nessa armadilha. O raciocínio parece lógico: "Eu tenho ações da Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon e Tesla; são cinco empresas diferentes, então estou diversificado" (todas citadas para fins ilustrativos, não como uma recomendação de compra).

O problema é que essas cinco empresas são, na verdade, empresas de tecnologia americanas com uma correlação muito alta entre si. Quando o setor de tecnologia passa por um período difícil, como aconteceu notavelmente em 2022, a maioria delas cai junto e na mesma direção. Ter cinco empresas diferentes em sua carteira não oferece proteção se todas representam o mesmo tipo de risco.

Por trás desse erro, muitas vezes reside o chamado viés de familiaridade: tendemos a comprar ações de empresas que conhecemos, seja porque usamos seus produtos, porque elas aparecem constantemente nas notícias ou porque são do nosso próprio país. Esse viés produz concentração, e não diversificação real, embora a sensação subjetiva seja justamente a oposta.

Um ETF que replica um índice amplo, como um índice global de ações, inclui empresas dos setores de tecnologia, saúde, bens de consumo, finanças e energia, distribuídas pelos Estados Unidos, Europa, Japão e outros mercados. Essa combinação gera uma correlação real menor entre os diferentes componentes da carteira. A verdadeira diversificação não se resume a ter muitos nomes na sua carteira; trata-se de ter ativos que não se movem todos na mesma direção ao mesmo tempo.

E se eu combinar os dois? A estratégia núcleo-satélite.

Entre optar apenas por ETFs ou apenas por ações, existe uma terceira opção amplamente utilizada por investidores mais experientes: a estratégia núcleo-satélite. Esta estratégia consiste em alocar a maior parte da carteira a ETFs globais, que atuam como um núcleo diversificado e estável, e reservar uma parcela minoritária para ações de alta convicção ou ETFs setoriais, que funcionam como satélites.

Uma diretriz típica é alocar aproximadamente 80% em um ETF global e 20% em ações de setores que o investidor conhece bem. A porcentagem exata não é uma fórmula universal: depende do perfil de risco, horizonte de investimento e objetivos de cada pessoa. Se você quiser se aprofundar nos diversos ETFs disponíveis para construir essa carteira principal, temos um artigo dedicado a eles. tipos de ETF que existem de acordo com sua composição e extensão geográfica.

Por que essa abordagem funciona? O núcleo diversificado garante uma base sólida e reduz o risco de um único erro de seleção arruinar toda a carteira. Os investimentos satélite, por sua vez, permitem que você demonstre convicção em setores ou empresas específicos sem comprometer seu patrimônio total caso esse investimento não apresente o desempenho esperado.

Este exemplo serve apenas como orientação e não constitui aconselhamento de investimento personalizado. A combinação adequada depende da sua situação financeira, horizonte temporal e tolerância ao risco. Bit2Me Invest, o teste de adequação ajuda a determinar qual combinação melhor se encaixa no seu perfil específico. Conheça o seu perfil de investidor Antes de decidir como alocar seu portfólio entre ativos principais e satélites, e caso queira entender melhor como esse cálculo é feito, temos conteúdo específico sobre o assunto. perfil de risco do investidor.

Perguntas frequentes sobre ETFs e ações