MakerDAO é um projeto que une um DAO com uma stablecoin cripto-colateralizada chamada DAI, para criar um ecossistema DeFi completo que permite empréstimos, economias e muito mais no blockchain Ethereum.

Unenhum dos projetos DeFi o maior do mundo criptográfico é o MakerDAO, um DAO cuja governança é controlada pela posse de tokens chamados Maker. Por outro lado, MakerDAO também é responsável pela criação e desenvolvimento do protocolo Maker, cuja finalidade é permitir e controlar a emissão de DAI, uma stablecoin ou moeda estável ancorado no dólar, cujo impacto no mundo criptográfico é indiscutível hoje.

Tudo isso executado em uma série smart contracts no blockchain de Ethereum. Mas como o MakerDAO faz todas essas coisas? O que permitiu que você se posicionasse como o maior projeto DeFi no mundo criptográfico? Essas e outras questões que você pode encontrar neste trabalho dedicado a explicar tudo sobre o MakerDAO.

Origem do MakerDAO

A origem do MakerDAO nos leva ao trabalho que Runa Christensen começou em 2015 para a criação da MakerDAO. Na verdade, o primeiro trabalho de Christensen foi revelado no Reddit, no post "Apresentando o eDollar, o stablecoin definitivo baseado no Ethereum". Nesse post, Christensen falou sobre a ideia de criar um DAO no Ethereum e usá-lo para emitir uma moeda estável atrelada ao dólar.

A ideia, semelhante a The DAO, buscou criar uma comunidade para exercer a governança de um protocolo de investimento que proporcionasse oportunidades únicas a quem dele participasse. Sua ideia foi desenvolvida e com ela o Maker Foundation, uma fundação cujo papel fundamental é direcionar os esforços de desenvolvimento e gestão do projeto. Assim, esta fundação, na qual Rune Christensen exerce a função de CEO, deu início ao projeto MakerDAO em 2014. Posteriormente, em agosto de 2015, o projeto atingiu seu primeiro marco ao lançar seu token Maker (MKR), que estabeleceu os fundamentos da governança do protocolo.

Mas não foi até dezembro de 2017, quando o Primeiro white paper MakerDAO e DAI, nasceu o primeiro stablecoin governado por um DAO em todo o mundo da criptografia e as portas se abriram para um novo mundo de oportunidades financeiras na tecnologia blockchain.

Em dizer whitepaper, ficou claro o funcionamento e os objetivos da MakerDAO, que podemos resumir em:

Criar um sistema autônomo controlado por contratos inteligentes, que gerencia as posições de dívida colateralizadas (CDP) usando Ether, a fim de emitir uma moeda estável ancorada ao preço do dólar e, assim, fornecer novas opções de financiamento no ecossistema financeiro nascente de blockchain.

Desta forma, qualquer detentor de Éter poderia converter seus tokens em DAI, uma moeda estável e, assim, poderia se proteger da volatilidade do preço do Éter. Mas também permitia que você ganhasse dinheiro fazendo empréstimos ou economizando nessa moeda usando outros protocolos.

Metas por trás do MakerDAO

O principal objetivo por trás da criação da MakerDAO é criar uma infraestrutura descentralizada de operação e governança que permita a criação de uma moeda estável com alcance global. Este esquema inclui mecanismos de feedback e incentivos que permitem a quem investe no protocolo a manutenção do seu funcionamento e expansão.

Em segundo lugar, MakerDAO busca criar um mecanismo que facilite o acesso a finanças descentralizadas (DeFi) usando criptomoedas. Um mecanismo que incentiva as pessoas a transformar seu Ether (e atualmente usando outras moedas também) em DAI. Como resultado, eles podem desfrutar de acesso a uma moeda estável que é amplamente aceita em outros protocolos. Desta forma, MakerDAO aumenta a eficiência e transparência dos mercados financeiros por meio de uma moeda descentralizada e transparente.

Como o MakerDAO funciona?

Agora, como o MakerDAO cria todas essas funções? Para entender o escopo e a visão da MakerDAO, devemos primeiro entender suas partes e, a partir daí, explicar como elas se complementam para gerar a enorme comunidade que é agora.

Nesse sentido, vamos começar a esclarecer alguns conceitos sobre o MakerDAO.

The Maker Protocol

Primeiro, temos o protocolo Maker, que é um protocolo criado com base em contratos inteligentes em execução no blockchain Ethereum. O objetivo deste protocolo é permitem a operação de uma plataforma para geração e controle de um stablecoin denominado DAI.

Além disso, o protocolo Maker também lida com Maker Vaults, oráculos e votação em todo o sistema. O Maker permite controlar os parâmetros fundamentais do sistema, incluindo taxas de estabilidade, taxas de juros e taxas, ativos colaterais, entre outros.

A configuração de tudo isso é feita de forma democrática, portanto cada proposta de alteração deve ter o voto da maioria dos detentores do token MKR. Isso evita que o protocolo caia nas mãos de alguns ou seja manipulado de alguma outra forma.

O Stablecoin DAI

O segundo elemento que permite que o MakerDAO funcione é seu stablecoin, DAI. Esta stablecoin só pode ser gerada usando o protocolo Maker sob certas condições decididas pela comunidade que governa o protocolo. Com isso, o DAI torna-se um stablecoin imparcial e descentralizado.

DAI não é apenas qualquer stablecoin. DAI é um stablecoin que não depende de bancos e não tem garantia fiduciária, em vez disso usa criptomoedas como garantia. Sem dúvida algo incrível e que permite ter uma moeda estável para quem busca estabilidade sem dar destaque aos bancos centrais e sem tirar valor do ecossistema das criptomoedas. Além disso, a DAI pode ser armazenada em carteiras que suportam o padrão Token ERC-20 de Ethereum, já que também é um símbolo desse tipo.

Por outro lado, para gerar DAI o usuário deve bloquear Ether (ou outra moeda aceita pelo protocolo) dentro dos Vaults do Maker. O Maker Vault usará as referidas criptomoedas para gerar uma posição de dívida colateralizada (CDP) e, assim, gerar o DAI correspondente. Ele pode até ser salvo como economia usando um recurso do Maker Protocol chamado DAI Interest Rate (DSR).

Desta forma, DAI cumpre as seguintes funções:

  1. Reserva de valor
  2. Meio de troca
  3. Unidade de conta
  4. Referência de pagamento diferido

Sobre o DAI, suas características e como gerá-lo falaremos mais a fundo em outro artigo dedicado a este stablecoin.

Colaterais

Para gerar, suportar e manter o valor do DAI estável, é necessário garantir o valor do mesmo utilizando diferentes tokens que podem ser depositados nos cofres da Maker. Desta forma, o protocolo Maker garante que cada DAI tenha um suporte de valor real que permite suportar a emissão de cada DAI no ecossistema.

Obviamente, os colaterais aceitos na MakerDAO são tokens que fazem parte do ecossistema Ethereum. A aceitação das mesmas passa pelo voto dos que controlam o protocolo e só são aprovadas com a maioria dos votos a favor.

No entanto, na MakerDAO, as garantias começaram com algo muito mais simples. No início, a única garantia aceita era o Ether, mas em 2019, com o lançamento do novo protocolo MCD (Multi-colateral DAI), outros tokens passaram a ser aceitos. Atualmente, os tokens aceitos são Token de Atenção Básica (BAT), USDC, wBTC, TUSD, KNC, ZRX, MANA e ETHER.

Os valores de colateralização para cada token são diferentes e são decididos pela governança do protocolo. Então, por exemplo, ao escrever este artigo, o valor de garantia do Ether é de 200%. Ou seja, para cada $ 10 em Ethereum, apenas $ 5 em DAI são criados. Essa diferença é o que permite manter o preço do DAI estável frente às altas e baixas dos preços das criptomoedas.

Vaults do Criador

Como você observou ao longo deste artigo, Maker Vaults (anteriormente conhecido como CDP) desempenha um papel fundamental na operação do MakerDAO. Eles são os depósitos que mantêm criptomoedas que funcionam como garantia para as DAIs.

Com eles é possível interagir de duas formas:

  1. Envie criptomoedas como garantia e obtenha DAI.
  2. Envie DAI e obtenha criptomoedas colaterais.

Em qualquer caso, a interação com a abóbada é feita de forma descentralizada e sem intermediários, é o utilizador que interage directamente. Maker Vaults também tem uma programação e regras de operação. Por exemplo, se tivermos enviado tokens como garantia para um Maker Vault para gerar DAI, essa garantia estará disponível, a menos que o preço do token que usamos flutue além de um ponto conhecido como "Índice de liquidação". Caso isso aconteça, o sistema liquidará a posição.

Liquidar a posição significa que o Maker Vault venderá suas criptomoedas tentando manter o relacionamento positivo e estável do DAI o máximo possível. Em essência, o que se busca é evitar prejuízos ao protocolo e a quem o apóia. Esta liquidação é feita por meio de leilão automático realizado pelo protocolo Maker em condições claramente descritas na interação dos usuários com os cofres Maker.

Leilões de liberação e reserva do fabricante

Leilões de liquidação e reservas do Maker são dois mecanismos de controle de perdas e danos para o protocolo. A primeira delas permite que o sistema liquide as posições daqueles Maker Vaults onde a relação de liquidação é negativa, evitando assim grandes perdas no sistema e mantendo a estabilidade do DAI.

O objetivo disso é cobrir totalmente as obrigações do Cofre e a penalidade de liquidação, vendendo o mínimo de garantias possível e devolvendo o restante ao proprietário original do Cofre. No entanto, em condições de grandes quedas de preços em tokens garantidos, o leilão pode ser insuficiente para cobrir a posição. Nesse ponto, o Maker Reserve entra em ação colocando o restante da posição. E se isso não bastasse, é gerado um leilão de dívidas, no qual o sistema aumenta a quantidade de tokens MKR para colocá-los à venda e daí extrair o dinheiro necessário para saldar as dívidas.

Esse mecanismo elaborado é o que permite à DAI manter a estabilidade em face de mudanças radicais de preços em seus colaterais ou garantias.

Governança do protocolo

A governança da MakerDAO é conduzida pelo conhecido Estrutura de governança do fabricante (MGF), que se baseia em modelos científicos reproduzíveis e rigorosamente examinados. Todos esses modelos foram criados por especialistas com experiência comprovada na área financeira tradicional.

A estrutura em si pode ser dividida em dois componentes principais:

  1. Propostas de governança: Votos simbólicos usados ​​para sondar o sentimento da comunidade em relação a modelos ou fontes de dados específicos.
  2. Propostas Executivas: É utilizado para ratificar os Parâmetros de Risco determinados pelos modelos e dados aceitos pelas Propostas do Governo. Os votos executivos resultam em mudanças de status no Sistema de Crédito DAI e ocorrem a cada trimestre.

Esta distinção incentiva o debate de governança a se tornar um exercício de busca de consenso para um compromisso, onde os canais de comunicação forçam os participantes a se concentrar no raciocínio subjacente, teorias e dados de avaliações de risco, em vez de um concurso de popularidade polarizador em tokens de parâmetros de risco específicos.

Outro ponto importante na governança da MakerDAO é o papel da Maker Foundation. Como já mencionamos, o papel fundamental desta fundação é direcionar os esforços de desenvolvimento e gestão do projeto. Mas, adicionalmente, a Maker Foundation se dedica a expandir o projeto, buscando apoio institucional e financeiro para o protocolo, além de ajudar a manter a evolução do protocolo de mãos dadas com a comunidade.

Portanto, dado o modelo de governança do protocolo, nem os titulares de MKR nem a Maker Foundation terão poderes especiais para ditar arbitrariamente os parâmetros de risco do sistema, eles só podem afetar as mudanças por meio de argumentos científicos demonstráveis ​​e baseados em fatos. . Ou seja, todos os atores dentro da MakerDAO devem criar consenso sobre o caminho a seguir para o projeto como um todo.

Quanto você sabe, cryptonuta?

MakerDAO é realmente um projeto descentralizado?

VERDADEIRO!

Muitos se perguntam se o MakerDAO é realmente um projeto descentralizado e a resposta é: Sim, é. Certamente, a Maker Foundation tem um grande peso no MakerDAO, mas a governança sobre o projeto é compartilhada. Outro ponto a favor dessa forma de governança é a enorme transparência do projeto, que tem sido exemplar no mundo DeFi.

Desligamento de emergência, o ponto de centralização para MakerDAO

Como você deve ter visto, a MakerDAO é uma comunidade que leva muito a sério ouvir e respeitar as decisões decorrentes de sua governança. Neste ponto, você pode pensar que o MakerDAO é um protocolo completamente descentralizado, mas a verdade é que há um ponto de centralização em tudo isso. O conhecido "Desligamento de Emergência" o "Desligamento de Emergência" é uma função centralizada sob o controle de poucos com acesso ao sistema de Governança da Maker. A decisão de criar esse recurso foi um pouco discutida, mas aprovada pela comunidade que participou da discussão.

Este recurso foi adicionado para evitar que qualquer ação maliciosa danifique irremediavelmente a comunidade Maker. É o que se chama de “último recurso” quando qualquer outra ação se mostra ineficaz ou quando a ameaça é tal que essa medida extrema é necessária.

Nesse sentido, o desligamento de emergência possui três fases que são:

  1. O protocolo Maker fecha; neste ponto, os proprietários do Vault podem retirar os ativos. Além disso, evita-se a criação de novos Vaults e a gestão de Vaults existentes. Junto com isso, congela as fontes de preços garantindo que todos os usuários possam sacar o valor líquido dos ativos a que têm direito.
  2. Processamento de leilão após desligamento. Assim que o fechamento é acionado, começam os leilões de garantia, que devem ser concluídos dentro de um prazo especificado. Esse período foi determinado por decisão da Governança do Fabricante. E geralmente é mais longo do que a duração do leilão de garantia mais longo. Isso garante que não haja leilões pendentes no final do período de processamento do leilão.
  3. Os titulares dos DAIs reclamam as restantes garantias. No final do período de processamento do leilão, os titulares de DAI usam seus DAI para reclamar garantias diretamente a uma taxa fixa correspondente ao valor calculado de seus ativos com base no preço-alvo de DAI.

Com essas ações, o desligamento de emergência garante que as perdas no protocolo sejam mínimas e, após a situação, o sistema possa ser reiniciado com o maior nível de segurança e confiança possível.

O que posso fazer com o MakerDAO hoje?

No momento em que este livro foi escrito, MakerDAO era considerado um dos maiores projetos financeiros descentralizados do mundo.
No entanto, a utilidade do MakerDAO se destaca acima de tudo por sua capacidade de fornecer uma ferramenta como o DAI. Na verdade, DAI é a maior criação deste projeto e seu principal produto.

O fato de ser uma moeda estável faz com que ganhe adeptos que a veem como uma opção para proteger suas posições. Ou como meio de gerar dinheiro por meio de outras estratégias. É o caso dos empréstimos ou depósitos de poupança com juros.

Outras opções possíveis com a MakerDAO são tornar-se parte do corpo de governança do protocolo expandindo sua posição na Maker. É uma opção que gera lucros para seus titulares. Especialmente porque o valor do token MKR é bastante alto e sua posição no mercado é robusta. Sem dúvida, a MakerDAO revolucionou o mundo da criptografia, fornecendo soluções e oportunidades.

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