O que é estagflação?

Um dos conceitos econômicos mais temidos entre os economistas é o estagflação. Este conceito é usado para descrever um ciclo económico caracterizado por uma elevada taxa de desemprego, acompanhada por uma elevada taxa de inflação e crescimento quase nulo da economia.

Trata-se de uma combinação de elementos que tornam o enfrentamento desse problema particularmente complexo, já que corrigir um dos problemas (por exemplo: reduzir a inflação com menos impostos) pode aumentar a taxa de desemprego (principalmente se depender principalmente do Estado).

É por isso que os economistas, e principalmente os políticos, procuram evitar esse tipo de situação para não cair em um círculo de decisões que podem gerar situações comprometedoras.

história da estagflação

A estagflação não é um problema novo ou desconhecido. É simplesmente um problema que muitos especialistas econômicos se recusaram a reconhecer historicamente, especialmente aqueles ligados ao keynesianismo.

Em geral, a Teoria Econômica Keynesiana descreve a macroeconomia dos países como umCompromisso com a estabilidade entre desemprego, inflação e crescimento econômico, ideia que John Maynard Keynes, seu criador, já defendia em 1924. Em sua análise, Keynes defende que: "Um compromisso onde o Estado pode intervir e manipular as variáveis ​​econômicas é o caminho para impulsionar o desenvolvimento econômico das nações."

Assim, por exemplo, um Estado poderia emitir grandes quantias de dinheiro gerar maior dinamismo económico e emprego (geralmente com intervenção do Estado), mas tal intervenção acabaria por se traduzir num aumento da inflação, numa diminuição do poder de compra e por fim numa maior pressão fiscal sobre os cidadãos (mais impostos do governo). Condição).

A primeira aparição do impossível

Apesar de os sinais da estagflação terem sido descritos na Teoria Econômica Keynesiana, seus maiores defensores e expoentes acreditavam que sua chegada era impossível. O principal argumento para defender essa ideia era: que o Estado poderia resolver esta situação com sua sábia intervenção.

Com esta ideia e com a porta aberta para a impressão de dinheiro em geral, muitos Estados em todo o mundo deixaram de seguir as teorias económicas neoclássicas e aplicaram aos seus modelos económicos, ideias mais heterodoxas como as defendidas por Keynes, o marxismo ou o fascismo. (na íntegra expansão na época).

Assim, no início do século XX, a corrente acadêmica keynesiana foi ganhando mais força e finalmente explodiu o primeiro caso de estagflação da humanidade: a Grande Depressão de 1929. Durante este evento, comércio global caiu 50%O desemprego disparou em alguns países para 30% e a inflação ultrapassou 50% ao ano em muitos deles (sem contar a inflação sofrida e acumulada durante o período da Grande Guerra).

Apesar dessa primeira experiência, as ideias keynesianas continuaram a prosperar com alguns sucessos notáveis, como o New Deal dos Estados Unidos (que permitiu sair da Grande Depressão e suas consequências desastrosas) ou o Plano Marshall (que ajuda a Europa a reconstruir a Segunda Guerra). Claro, tudo isso teve um preço: a inflação constante e a contínua desvalorização das moedas dos países que seguiram esse esquema.

Ao final, John Maynard Keynes apresentou todo o seu ideário econômico em 1936, deixando claro os alinhamentos da Teoria Econômica Keynesiana, finalmente abraçada por muitos países e que daria início a uma fase em que ainda nos encontramos.

O envenenamento da economia

Como consequência da Grande Depressão e da ascensão da economia keynesiana, os estados começaram a se preocupar com garantir os seus direitos de intervenção na economia e para se salvarem de problemas como a Grande Depressão, sem perceber que foram justamente as ideias da corrente keynesiana que os levaram a esse problema.

Nessa corrida para garantir o direito do Estado de interferir livremente na economia, leis e órgãos foram criados para facilitar essa intervenção. Os Acordos de Bretton Woods, em 1944, foram os principais promotores dessas mudanças, que se materializaram na criação do Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial, do qual Keynes participou em sua fundação.

Desde então, um fenômeno comum pode ser detectado na economia global: a constante desvalorização do dinheiro, fato que se intensificou após a Crise dos Combustíveis de 1970. Este foi um evento que levou os Estados Unidos a abandonar o padrão ouro e depois disso passou a usar o padrão dólar em escala global. Junto com tudo isso, o enorme problema de abastecimento de petróleo e energia afetou os mercados globais.

De facto, a partir desta altura, o processo de recessões, hiperinflação e crises económicas acentuou-se, ao ponto de a Crise Financeira de 2008 nos deixar a lição mais importante: a estagflação é um facto em que políticas económicas irresponsáveis, acompanhadas e apoiadas por uma visão teórica econômica como a keynesiana, simplesmente agravam ainda mais essa situação ruim, evento que muitos conhecem como “o envenenamento da economia".

estagflação hoje

Após a Crise Financeira de 2008 e atualmente, com a pandemia e a crise financeira por ela produzida, deixou muitos países do mundo em meio à estagflação técnica.

Por exemplo, na Espanha o ano de 2020 foi um ano ruim com uma queda de cerca de 11% em seu PIB devido à pandemia. Este é um exemplo claro de recessão econômica, embora sua origem possa ter sido fortuita. Mas 2021 não foi um ano de recuperação, nem mesmo com a impressão massiva de dinheiro dada pelo Banco Central Europeu, já que o PIB da Espanha só recuperou 5% em relação ao ano anterior, e ao mesmo tempo, a impressão de dinheiro fez com que o IPC em Espanha para chegar a 6,5%, anulando o crescimento obtido: estagflação total.

A mesma situação se repetiu nos Estados Unidos. Após a posse de Joe Biden como presidente, foram tomadas medidas para proporcionar alívio econômico ao povo, com dezenas de trilhões de dólares sendo impressos para essas medidas. Como resultado, a inflação nos Estados Unidos subiu para 7% em 2021 (com picos de até 21% em alguns setores) e em 2022 esses níveis foram mantidos. Em ambos os casos, a realidade do emprego não é muito diferente, com quedas acentuadas e recuperações temporárias dos níveis de emprego.

Causas da estagflação

Entre as causas mais reconhecidas e aceitas da estagflação na economia, destacam-se:

1. Aumentos repentinos no custo de matérias-primas e energia. O aumento súbito do preço das matérias-primas ou da energia é um golpe direto na dinâmica económica dos países, sobretudo se se encontram em situações vulneráveis ​​de acesso a essas zonas e isso é uma forte causa de estagflação. Por exemplo, um país que depende da importação de energia para garantir sua indústria será severamente afetado por um aumento de seu preço e, com isso, começará a entrar no ciclo de geração de estagflação caso não consiga enfrentar essa realidade.
2. Má gestão financeira. Como a maioria dos países aplica políticas econômicas keynesianas, eles intervêm fortemente na dinâmica econômica (intervencionismo estatal, não capitalismo, muito menos livre mercado) e acabam gerando esquemas que levam à estagflação. A má gestão neste sentido agrava situações ruins e leva a situações de estagflação excessiva. Um exemplo claro disso pode ser visto no que está acontecendo em muitos países da UE (atingidos pela enorme impressão de dinheiro do BCE e sua incapacidade de lidar com a situação econômica, social, trabalhista e geopolítica de suas nações). Outro exemplo muito claro é a Venezuela, onde sua hiperinflação foi acompanhada por altos níveis de desemprego e emigração.
3. O uso de moedas fiduciárias. Talvez o melhor exemplo de causas de estagflação possa ser encontrado na moeda fiduciária. Dar a um país a possibilidade de imprimir dinheiro livremente e à vontade é uma máquina de gerar pobreza e estagflação endêmica. Países como a Venezuela ou o Zimbábue são um exemplo muito claro disso. O primeiro tirou 14 unidades de sua moeda (1 Bs do ano de 1997, equivale a 1×10^14 Bs hoje). O segundo tem uma realidade semelhante. Na Europa, podemos ver o melhor exemplo com a enorme impressão de euros pelo BCE e o impacto que isso teve na inflação geral de preços que se tem verificado na União.

O que há de realmente ruim nessas três situações é que os Estados pouco podem fazer para quebrar o círculo vicioso da estagflação quando caem nele. Controlar os preços da energia e das matérias-primas (para evitar a causa um) é contraproducente. Isso porque muitas vezes esses materiais não são produzidos na região (portanto não podem controlar) e controlam seus subprodutos, apenas os fazem desaparecer ou deixar de ser produzidos, gerando desabastecimento e inflação desenfreada de preços.

Se a economia for mal administrada no plano político, muitas vezes as soluções são evitadas justamente pelo custo político que representam. Por exemplo, reduzir a emissão de dinheiro, cortar ajudas e subsídios é uma medida eficaz para sanear gastos, evitar déficits e regular a economia, mas para os governos são medidas com um custo político enorme que praticamente ninguém quer aceitar.

Em geral, apenas os problemas mais superficiais são "resolvidos" usando a máquina de impressão de bilhetes (enquadrando-se na terceira causa de estagflação). Com isso, apenas prolongam o problema por mais algum tempo, e acabam tornando o impacto no futuro mais profundo e inevitável, caindo assim no segundo problema e por fim no primeiro e afetando o restante dos países devido à crise econômica mundial. relações.