História das exchanges e trading de Bitcoin

Um dos pontos mais interessantes da história do Bitcoin começa com as trocas. E é que apesar de todas as novidades e mudanças a nível social e económico que o Bitcoin oferece, há muita gente que o conhece pela sua períodos de alta volatilidade. Foram esses fatos que despertaram o interesse de investidores e da imprensa do setor. Acima de tudo, impulsionado pelas oportunidades de negociação e compra e venda oferecidas por esta criptomoeda.

Em seus primórdios, (como já explicamos no artigo «Quanto vale um bitcoin?«), um bitcoin começou valendo 0 Euros. Era desconhecido do grande público. Em 2009, as primeiras trocas realizadas foram exclusivamente para modo de teste e sem um valor específico no mercado. A primeira transação reconhecida entre duas pessoas ocorreu em 12 de janeiro de 2009 entre Satoshi Nakamoto y Hal Finney, um desenvolvedor e ativista de criptografia.

Com o tempo, mais cientistas da computação, matemáticos, criptógrafos e pessoas interessadas nesse sistema de pagamento descentralizado se juntaram ao ecossistema.

No entanto, só a 5 de outubro de 2009 é que aquele que seria um dos primeiros valores de bitcoin no mercado com um rácio equivalente a 1,309.03 BTC por $ 1. A partir desse momento, o preço começou a oscilar dando lugar ao primeiras trocas e movimentos de mercado.

Assim começou a relação entre Bitcoin, exchanges e valores de mercado.

Neste artigo, revisaremos todos os eventos e a história mais importantes que se desenvolveram desde o surgimento do primeiro “exchanges"ou casas de câmbio de Bitcoin."

Um ponto importante antes de começar

Antes de iniciarmos nossa jornada vamos esclarecer algo: Bitcoin não transformou nerds em economistas. Você provavelmente já se deparou com esse "meme" muitas vezes em fóruns como... Bitcointalk ou comunidades do Reddit.

Bitcoin tem sido uma oportunidade para muitos oferecerem seus serviços na Internet e serem pagos em bitcoins. mantendo a privacidade e sem as dificuldades impostas por outros serviços de pagamento. Basta baixar qualquer carteira, gerar um endereço e enviar ao emissor para efetuar o pagamento. Então não, todos aqueles cientistas da computação que se dedicam ao trading terão estudado um mínimo para conhecer o funcionamento e a mecânica dos mercados.

A natureza do Bitcoin permite que qualquer indivíduo o descubra e comece a ganhar ou mover seus primeiros bitcoins.

Um pouco de contexto

Atualmente, estamos acostumados a operar em casas de câmbio trocando entre diferentes criptomoedas. Isso nos permite converter nossos ativos digitais em moeda fiduciária e vice-versa. Poderíamos facilmente citar pelo menos cinco casas de câmbio de vários países. Mas toda história tem um começo, uma evolução e alguns atores principais, entre os quais o Bitcoin ocupa o lugar de honra entre essas exchanges.

Dentro da categoria de troca, é conveniente diferenciar entre plataformas de compra e venda onde podemos trocar dinheiro fiduciário para criptomoedas. Contamos também com plataformas de negociação, que nos permitem especular ao vivo e oferecemos um console para realizar operações em tempo real e ferramentas para análise técnica de preços.

Algumas plataformas são menores, outras maiores, algumas mais rígidas quando se trata de adicionar criptomoedas e outras mais negligentes. Na hora da verdade, o relevante é que todos eles têm a função de promover a troca de forma segura, simples e rápida.

Atualmente, encontramos uma tendência clara e é a transição de trocas comerciais centralizadas para descentralizadas. Os mercados centralizados são aqueles que atuam como intermediários para fazer mudanças entre diferentes criptomoedas, como ir de Bitcoin para Ethereum e são devidos aos regulamentos dos diferentes países. Os mercados descentralizados permitem apenas negociar criptomoedas que estão no mesmo blockchain. Ou o que é o mesmo, só poderíamos trocar Ethereum entre tokens criados em seu blockchain.

O primeiro tipo de mudança

Como já explicamos, no início o Bitcoin tinha um preço de 0. Por mais de um ano não teve valor real (até Laszlo Haynek comprou duas pizzas com 10.000 BTC).

Toda a economia Bitcoin foi baseada em doações e trocas como um teste para ver como a plataforma funciona. Aqui começa a história do bitcoin e as primeiras trocas ou trocas.

Apesar de não ter valor real, foi criado em 5 de outubro de 2009 um serviço de compra e venda de bitcoins chamado New Liberty Standard isso para uma relação de valor de 1.309,03 BTC por $ 1. Essa relação de valor foi estabelecida de acordo com o custo da energia da mineração do Bitcoin ou o que é, uma espécie de compensação para a mineração dos blocos de acordo com o preço da eletricidade. Assim começou a se formar uma história sem fim que levaria as trocas de Bitcoin a decolar no mundo.

Primeira troca de bitcoin para moeda fiduciária

Existem inúmeras soluções para converter nossas criptomoedas em moeda fiduciária e vice-versa, mas no começo isso não era tão simples. A primeira transação desse tipo foi registrada em 12 de outubro de 2009, onde a New Liberty Standard comprou um total de 5.050 BTC da Sirius por um valor de $ 5.02 por meio de PayPal.

A referida operação estabeleceu que aproximadamente 1.010 BTC equivaliam a US$ 1, o que representa o primeiro aumento no valor do preço do Bitcoin e uma reavaliação significativa.

Encontrei a primeira transação conhecida de bitcoin para USD nos meus backups de e-mail. Vendi 5,050 BTC por $ 5,02 em 2009/10/12. https://t.co/8XcBmzJljf

- Martti Malmi (@marttimalmi) 15 de Janeiro de 2014

Esta ação foi sem dúvida um marco na história das trocas de bitcoins e deu início a uma transformação sem precedentes.

Nasce o mercado Bitcoin

Em fevereiro de 2010  um usuário Bitcointalk chamado dwdollar criou um portal chamado Mercado de bitcoin em que os bitcoins podiam ser comprados e vendidos de pessoa para pessoa, incluindo sistemas de pagamento como o Paypal, tornando-se assim uma das primeiras referências na compra e venda de BTC conhecidas até hoje. Em 4 de junho de 2011, o Paypal deixou de oferecer suporte no Bitcoin Market devido à fraude que alguns usuários estavam fazendo, alegando que não recebiam nada em troca do que haviam pago pelos bitcoins.

A chegada de Mt. Gox

18 de julho de 2010 aparece no Bitcointalk uma mensagem bastante concisa onde se informa a criação da primeira troca propriamente dita onde se estabelecem os parâmetros do último preço de uma operação de troca, o maior e o menor valor nas últimas 24 horas, o volume nas últimas 24 horas, também como o preço das posições de venda mais altas e as posições de compra mais baixas.

Jed McCaleb foi o criador desta bolsa que foi vendida em 6 de março de 2011 para Mark Karpeles. Tornou-se uma das plataformas mais importantes até seu polêmico, escuro e estranho fim e o desaparecimento de todos os bitcoins dos usuários.

Três novas trocas com outras moedas fiduciárias

Aproximadamente em dez dias, aparecem três novas bolsas que inovam permitindo a troca em moedas fiduciárias que não são dólares. Em 27 de março de 2011 nasceu a Britcoin que permite trocar bitcoins por libras esterlinas (GBP). Em 31 de março o Bitcoin Brasil inicia seus serviços que permite a troca entre pares por meio de reais (BRL). Finalmente BitMarket.eu nasce em 5 de abril que permite que você mude bitcoins para euros (EUR)

Os hacks começam

Embora o caso de Mt. Gox seja o mais conhecido e o primeiro depois disso, muitos outros casos aconteceram. Revisaremos apenas alguns casos e muito brevemente, já que desenvolvemos um artigo específico para falar sobre roubo de bitcoins e outras criptomoedas.

• Monte Gox: Em 19 de junho de 2011, invasores desconhecidos forçam uma violação de segurança e roubem milhares de bitcoins dos usuários e comprometam nomes de usuário e contas de e-mail.
• Bitoma: A principal bolsa polonesa, que se tornou a terceira em volume, foi atacada e 17.000 BTC foram roubados dos usuários.
• MeuBitcoin: Cerca de 120.000 bitcoins são roubados de usuários, que na época somavam dois milhões de dólares.
• Colina Comercial: Quase US $ 100.000 mil foram perdidos, o que ocasionou o fechamento imediato da casa de câmbio, que em fevereiro de 2012 era a segunda com maior volume.
• Bitcoin: Em 11 de maio de 2012, 18.000 BTC foram roubados, que na época totalizavam $ 90.000.

Últimos Truques

Bitfinex (agosto de 2016)

Este é um dos casos mais fascinantes devido à sua resolução quase cinematográfica anos depois.

• O incidente: Os atacantes exploraram uma vulnerabilidade na integração da Bitfinex com a custodiante BitGo, fazendo com que o sistema assinasse saques não autorizados.
• Impacto: 119.756 BTC foram roubados (cerca de US$ 72 milhões na época).
• A reviravolta final: em 2022, o Departamento de Justiça dos EUA recuperou a maior parte dos fundos e prendeu um casal em Nova York (Ilya Lichtenstein e Heather Morgan) que tentava lavar o dinheiro. Lichtenstein acabou confessando ser o hacker original.

Coincheck (janeiro de 2018)

Esse ataque cibernético superou o recorde da Mt. Gox em termos de valor em dólares na época, abalando o mercado japonês.

• O incidente: Hackers infectaram os computadores dos funcionários com malware via e-mail, obtendo as chaves privadas de carteiras "quentes".
• Impacto: 523 milhões de NEM (XEM), avaliados em US$ 534 milhões, foram roubados. O erro da Coincheck foi manter uma enorme quantidade de fundos em carteiras conectadas à internet em vez de usar armazenamento offline.

Binance (maio de 2019 e outubro de 2022)

Até mesmo a maior bolsa de valores do mundo já foi alvo de ataques bem-sucedidos, embora sua resposta tenha estabelecido um padrão no setor.

• Ataque de 2019: Hackers usaram uma combinação de phishing e malware para roubar 7.000 BTC. A Binance cobriu todas as perdas usando seu fundo SAFU (Secure Asset Fund for Users), portanto, nenhum cliente perdeu dinheiro.
• Ataque de 2022 (BNB Chain): Um atacante explorou uma vulnerabilidade na "ponte" que conecta diferentes blockchains da Binance, conseguindo cunhar 2 milhões de BNB (aproximadamente US$ 570 milhões). A rede foi rapidamente desativada, limitando os danos reais.

Ronin Network – Axie Infinity (março de 2022)

Este é considerado um dos maiores roubos da história das finanças descentralizadas (DeFi) e dos videogames.

• O incidente: O grupo norte-coreano Lazarus conseguiu comprometer as chaves de 5 dos 9 nós validadores da rede Ronin por meio de uma oferta de emprego falsa enviada a um engenheiro.
• Impacto: Eles roubaram 173.600 ETH e 25,5 milhões de USDC, totalizando mais de US$ 625 milhões.

O hack "Farewell" da FTX (novembro de 2022)

Em meio ao colapso e à declaração de falência da FTX, ocorreu um incidente adicional que agravou ainda mais a situação.

• O incidente: Horas após declarar falência, foram detectados saques não autorizados em massa das carteiras da FTX. Suspeita-se que possa ter sido um ataque interno ou uma vulnerabilidade explorada em meio ao caos do encerramento das atividades.
• Impacto: Quase US$ 477 milhões em diversos ativos desapareceram, sendo rapidamente convertidos em Ethereum numa tentativa de encobrir seus rastros.

Bybit (fevereiro de 2025) – O registro mais recente

• O incidente: Hackers ligados novamente ao Grupo Lazarus exploraram uma vulnerabilidade de vazamento de chaves privadas no sistema de carteira online (hot wallet) desta corretora sediada em Dubai.
• Impacto: 400.000 ETH, no valor recorde de US$ 1.400 bilhão, foram perdidos em questão de minutos, tornando-se o maior roubo individual da história até o momento.

Troque hoje

Vimos os acontecimentos mais relevantes ao longo da história do câmbio e ainda há muito para acontecer, tanto positivo quanto negativo, infelizmente. O que nos interessa agora é saber como está o panorama e falar um pouco sobre quais são os maiores mercados a nível internacional. Além disso, também existem trocas deceptralizadas (DEX) que oferecem uma experiência Web3 mais pura aos usuários.

Informação Geral

No momento, a situação parece favorável para o mercado de criptomoedas e especificamente para as exchanges em grande parte do mundo. Se olharmos para os dados do CoinMarketCap, podemos ver que existem mais de 614 exchanges listadas neste site, um número que caiu nos últimos anos, em grande parte devido à crise de 2022.

Os países estão começando a regulamentar e estabelecer regras específicas para as operações de câmbio. A Coreia do Sul e o Japão são os mais progressistas e mais abertos a essas plataformas, desde que cumpram certos padrões voltados para a transparência e para evitar a lavagem de dinheiro.

Suíça, Estônia e Malta são os que mais facilidades oferecem na hora de estabelecer exchanges e outros projetos baseados em criptomoedas, pois possuem leis claras que devem ser cumpridas e que visam proteger os usuários. Os Estados Unidos começaram apoiando as exchanges, embora após o desastre da FTX, o governo e agências como a SEC ou a CFTC tenham começado a monitorar de perto e a exercer pressão sobre elas e seus produtos.

Exchange Europe

• Bitamp: A Bitstamp continua sendo uma das corretoras mais antigas e regulamentadas do mundo. Em 2024, foi oficialmente adquirida pela Robinhood Markets, uma das maiores plataformas de negociação dos EUA, com o objetivo de expandir sua presença nos mercados europeu e institucional. Embora mantenha sua sede em Luxemburgo e escritórios em Londres, agora faz parte do ecossistema Robinhood, fortalecendo sua conformidade regulatória sob o regulamento MiCA na União Europeia.
• Bitcoins locais: Após mais de uma década como a principal plataforma de negociação P2P (ponto a ponto), a LocalBitcoins anunciou que encerraria suas operações em fevereiro de 2023. A empresa citou os desafios de um prolongado "inverno cripto" no mercado e um ambiente regulatório cada vez mais rigoroso na Finlândia e na União Europeia. O site permitiu um período de retirada de fundos, mas não oferece mais serviços de câmbio, marcando o fim de uma era para a negociação descentralizada clássica.
• CEX.io: Ao contrário de muitos concorrentes, a CEX.io conseguiu se adequar às regulamentações britânicas e europeias. Em 2024 e 2025, a plataforma concentrou-se na obtenção de licenças adicionais em jurisdições-chave e lançou a CEX.io Prime, uma divisão dedicada exclusivamente a clientes institucionais e corporativos. A empresa continua a manter critérios rigorosos para a listagem de novos ativos, priorizando projetos com alta liquidez e conformidade legal.

Troca Estados Unidos

• Kraken: A Kraken continua sendo um pilar de segurança no setor. Embora Jesse Powell tenha deixado o cargo de CEO em 2023 (permanecendo como presidente do conselho), a plataforma cresceu exponencialmente. Em 2024 e 2025, a Kraken concentrou-se em sua divisão de custódia institucional e na expansão de seu próprio banco (Kraken Bank). Apesar das batalhas judiciais com a SEC sobre staking, ela permanece a exchange preferida dos traders profissionais devido à sua liquidez em Bitcoin e euros.
• Coinbase: É de longe a exchange mais influente dos EUA. Após seu IPO, tornou-se a principal custodiante da maioria dos ETFs spot de Bitcoin aprovados em 2024. Sob a liderança de Brian Armstrong, a empresa diversificou suas fontes de receita com a rede Base Layer-2, que se tornou uma das mais utilizadas no ecossistema, facilitando o acesso regulamentado ao DeFi.
• Bittrex: Infelizmente, a Bittrex não está mais em operação. Em maio de 2023, a divisão americana entrou com pedido de falência após ser acusada pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) por operar uma bolsa de valores não registrada. Pouco depois, a Bittrex Global (seu braço internacional) anunciou o encerramento completo de suas operações em dezembro de 2023. A plataforma agora existe apenas nos registros históricos do setor.
• Poloniex: Fundada em Delaware, EUA, por Tristan D'Agosta em janeiro de 2014, a Poloniex é uma das corretoras de criptomoedas mais exigentes, oferecendo robustas medidas de segurança para proteger seus usuários. No entanto, a Poloniex não mantém mais suas operações principais em Delaware. Após ser adquirida por um consórcio que inclui Justin Sun (fundador da TRON), a plataforma praticamente se desvinculou do mercado americano para evitar regulamentações rigorosas. Nos últimos dois anos, sofreu incidentes de segurança significativos (ataques hacker) e concentrou sua estratégia no mercado asiático e na listagem de "memecoins", afastando-se de sua antiga reputação de ser "exigente" com os ativos que lista.

Intercâmbio Ásia

• Bitfinex: Fundada em 2012 por Raphael Nicolle e Giancarlo Devasini, a Bitfinex é conhecida por sua confiabilidade e segurança, sendo uma das primeiras corretoras a entrar no mercado. Ela ocupa o segundo lugar em volume de negociação de Bitcoin. Mantém uma relação próxima com o Tether (USDT) por meio de sua empresa controladora, a iFinex. Embora tenha enfrentado alguns problemas com os órgãos reguladores ao longo do tempo, a Bitfinex se consolidou como a plataforma preferida por traders de alto volume graças às suas ferramentas avançadas de empréstimo e margem. Sua sede operacional principal está localizada nas Ilhas Virgens Britânicas.
• HTX (Huobi): A corretora Huobi, com sede em Singapura e fundada em 2013 por Leon Li, é uma das maiores em termos de volume de negociação de Bitcoin e outras criptomoedas. Em setembro de 2023, no seu décimo aniversário, a Huobi mudou seu nome para HTX. A mudança reflete uma nova era sob a liderança de Justin Sun (fundador da TRON). Embora suas raízes estejam em Singapura, sua estrutura agora é global e descentralizada. Ela continua sendo uma gigante em termos de liquidez, embora tenha perdido terreno para a Binance e a OKX.
• OKx: Fundada em 2013 pela Star Xu com sede em Pequim, China. A casa de câmbio é a terceira em volume de câmbio BTC e a primeira em Ethereum e EOS, entre outras. Um dos mais importantes hoje.
• bitflyer: É a maior corretora de criptomoedas do Japão e foi fundada em 9 de janeiro de 2014. Ela cumpre as regulamentações japonesas em relação à transparência e segurança. Mantém-se como referência no mercado japonês, operando sob a rigorosa supervisão da Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (JFSA). Em 2024, a bitFlyer deu um passo estratégico ao adquirir a subsidiária japonesa da FTX, consolidando ainda mais sua posição dominante no mercado local. É conhecida por ser uma das plataformas mais seguras do mundo, com alguns dos processos de verificação mais rigorosos.
• Binance: Fundada em 2017 por Changpeng Zhao e sediada em Xangai, na China, a Binance atualmente processa o maior volume de negociações de Bitcoin e ganha importância a cada dia. Embora sua sede não esteja mais em Xangai (após a proibição na China), o que significa que não possui mais uma localização física, a Binance se tornou uma entidade muito mais regulamentada, obtendo licenças em diversas jurisdições e mantendo sua posição como a exchange número um do mundo em volume de negociação. Após um acordo histórico com o Departamento de Justiça dos EUA em 2023, Changpeng Zhao (CZ) deixou o cargo de CEO e foi sucedido por Richard Teng.

Perguntas frequentes – Histórico das corretoras e negociação de Bitcoin