¿Qué es dYdX?

dYdX es un DEX enfocado en ofrecer una experiencia única y completa a los traders que buscan un espacio descentralizado para realizar sus operaciones de forma rápida y segura, sin renunciar a la tenencias de sus criptos en ningún momento.

El ecosistema DeFi sigue siendo uno de los mayores sectores en crecimiento dentro del mundo cripto, y uno de los actores dentro del mismo es dYdX.

dYdX es un protocolo DeFi diseñado dentro de la blockchain Ethereum y que tiene como objetivo crear un potente exchange descentralizado que permita a sus usuarios utilizar todo el potencial de la blockchain.

Origen de dYdX

dYdX es un proyecto que nació en julio de 2017, gracias al trabajo de Antonio Julianno, quien en su momento fue desarrollador de Uber y Coinbase. Julianno, eligió desplegar dYdX sobre la red Ethereum, y así empezó la historia de este protocolo. Una curiosidad de dYdX es que, en pleno «boom de las ICO», este proyecto decidió tomar una ruta completamente distinta: desarrollarse desde cero únicamente con  el trabajo de sus desarrolladores.

Fue así como el proyecto comenzó a mejorar y poco tiempo después atrajo al fondo de inversiones A16Z Crypto, que invirtió dos millones de dólares en él. Esta primera inversión permitió a Julianno optimizar el protocolo y destacar su posición dentro del ecosistema. Gracias a esto dYdX logró acumular una inversión superior a los 50 millones de dólares y evolucionar como proyecto.

Sin embargo, la historia de dYdX cambió radicalmente el 18 de agosto de 2020. En esa fecha, dYdX comenzó a trasladar su operativa a la segunda capa de StarkWare. La intención era brindar mayor velocidad de funcionamiento y menores comisiones en comparación con la red Ethereum. Este movimiento le dio un fuerte impulso a dYdX, permitiéndole llegar a un TVL de 60 millones de dólares en diciembre de 2020.

La llegada del 2021 y el boom de las DeFi también tocó a dYdX. Los desarrolladores lanzaron el token dYdX en agosto del 2021, cuando realizó su primer airdrop. El listado del token en exchanges comenzó el 8 de septiembre de 2021.

Junto al lanzamiento del token también se anunció la creación de la Fundación dYdX, para ayudar a construir una infraestructura hacia mercados verdaderamente abiertos. La Fundación dYdX pretende servir de puente entre la gobernanza descentralizada (posible gracias al lanzamiento del token dYdX) y el desarrollo del protocolo.

Al momento de redactar este artículo dYdX ha logrado una posición estable, hasta el punto de superar los mil millones de dólares en valor bloqueado, demostrando que tras cuatro años de trabajo ha logrado posicionarse como uno de los grandes protocolos DeFi.

¿Cómo funciona dYdX?

Tal cómo mencionamos al principio, dYdX es un protocolo DeFi que está enfocado en construir un potente exchange de criptomonedas. De hecho, la interfaz de la dApp de dYdX recuerda mucho a los exchanges centralizados, tal como puedes ver en la siguiente captura.

Gracias a esto, los usuarios de esta dApp se acostumbran rápidamente a usarla como su centro de trading frecuente. Pero no sólo eso, sino porque dYdX ofrece todas las herramientas necesarias en un exchange, por ejemplo:

1. Un dashboard para revisar el estado de tu portafolio de forma muy resumida.
2. Un espacio donde puedes ver el historial de operaciones realizadas.
3. La capacidad de ver tus órdenes abiertas y cerrarlas si lo deseas.
4. Capacidad para revisar tus posiciones abiertas en el exchange.
5. Un apartado para manejar todo lo referente a tus comisiones, incluyendo los distintos niveles Tier para descuentos en comisiones si posees tokens dYdX.
6. Una interfaz de operación con todas las herramientas de trading para tu sesión. Cuentas con un cuadro gráfico para el mercado (usando TradingView), incluyendo la capacidad de crear órdenes avanzadas (Market, Limit, Take Profit, Trailing Stop)

StarkNet, la layer-2 de dYdX

La plataforma dYdX funciona gracias a la StarkNet, una layer-2 para Ethereum que usa la tecnología de ZK-Rollups. Gracias a StarkNet, dYdX permite que sus usuarios puedan hacer operaciones sin gas, de forma rápida y prácticamente instantáneas en la plataforma, todo ello sin renunciar a la interoperabilidad con Ethereum y todo su ecosistema. Además, al utilizar StarkNet puede tener acceso al motor de trading StarkEx, permitiendo que dYdX pueda funcionar en un sistema mixto.

Este sistema mixto es posible porque StarkEx utiliza un libro de órdenes centralizado, pero que pese a ello sigue funcionado de forma sin custodia. Esto significa que los fondos siempre están en tu monedero, aunque el motor de trading esté centralizado. Cuando una transacción se completa, lo que sucede es que StarkEx liquida la operación sobre StarkNet y libera una prueba ZK-Rollups que puede ser verificada por todos dentro de la red. Es esta prueba la que registra los smart contracts de dYdX en Ethereum, y ejecutan al final la operación sobre la cadena, haciendo efectivo el intercambio de los tokens.

Otra ventaja de usar StarkNet es que las comisiones se mantienen al mínimo. Por ejemplo, gracias a esta implementación los makers pagan 0% de comisión por sus operaciones, mientras los takers pagan un 0.15-0.50%. Por supuesto, estas comisiones pueden cambiar si el usuario tiene en su poder tokens DYDX.

Token DYDX, el pilar de la gobernanza de dYdX

El token DYDX, es el token de gobernanza para la plataforma dYdX. Permite que la comunidad del protocolo pueda tener capacidad de decisión sobre la evolución del protocolo tanto en sus smart contracts sobre Ethereum, como sobre la L2 desplegada en StarkNet. Otra función del token DYDX es permitir a sus tenedores disfrutar de descuentos en las comisiones de negociación en función del tamaño de sus participaciones actuales, en un sistema de niveles o Tier.

El token comenzó su vida el 3 de agosto de 2021, cuando se acuñaron 1.000.000.000 de DYDX, y los cuales serán liberados a lo largo de los próximos cinco años. La asignación de este suministro sigue el siguiente esquema:

1. 50,00% o 500.000.000 a la comunidad de la siguiente manera:
   1. 25,00% o 250.000.000 a los usuarios que negocian en StarkNet, sobre la base de una combinación de comisiones pagadas e intereses abiertos.
   2. 7,50% o 75.000.000 a los antiguos usuarios que completen determinados hitos de negociación en StarkNet.
   3. 7,50% o 75.000.000 a los proveedores de liquidez, sobre la base de una fórmula que recompensa una combinación de tiempo de actividad, profundidad a dos bandas, diferenciales entre oferta y demanda, y el número de mercados soportados.
   4. 5,00% o 50.000.000 a una tesorería comunitaria.
   5. 2,50% o 25.000.000 a los usuarios que apuesten por USDC en un fondo de liquidez para el sistema de garantías.
   6. 2,50% o 25.000.000 a los usuarios que hacen stake por DYDX a un fondo de seguridad.
2. 27,73% o 277.295.070 a antiguos inversores de dYdX Trading.
3. 15,27% o 152.704.930 a fundadores, empleados, asesores y consultores de dYdX Trading o de la Fundación dYdX.
4. 7,00% o 70.000.000 a futuros empleados y consultores de dYdX Trading o de la Fundación.

Una tasa de inflación perpetua máxima del 2,00% anual aumentará la oferta de DYDX a partir de los próximos cinco años, asegurando que la comunidad siga teniendo los recursos para continuar en la contribución al Protocolo.

Por supuesto, el token también tiene otras utilidades gracias a que se trata de un token ERC-20. Por ejemplo, podemos ir a Uniswap y participar en el sistema de liquidity pools de Uniswap mediante nuestros tokens DYDX.

O también utilizar esos tokens dentro de los pools del protocolo Bancor. En todo caso, la utilidad de los tokens dYdX es extensa, y puedes encontrar diferentes protocolos DeFi que acepten este token para ofrecer ganancias por staking en sus pools.

Gobernanza del protocolo

A través de los foros de gobernanza de dYdX se discuten las distintas mejoras que se desean aplicar al protocolo. Estas mociones son presentadas en las Propuestas de Mejoras de dYdX (DIPs), que tienen su origen en la creación de Solicitudes de Comentarios de dYdX (DRCs).

Los DRCs son el inicio de toda propuesta de mejora y los usuarios pueden tomar la plantilla disponible en GitHub para desarrollar sus propios DRC. Una vez publicado el DRC en el foro de gobernanza, se inicia la discusión y se somete a votación. Tras su aprobación, nacería el primer borrador («Snapshot») de este DIP que, tras aprobarse, entonces se aplicaría sobre el protocolo en sus Layer 1 (Ethereum) y Layer 2 (StarkNet) para, finalmente, activar la mejora.

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